小谦笔记|微软“三核心”助其夺得两万亿市值“入场券”？，Q1营收同增12%( 二 ) 上一季度

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管理层在财报中表示，该支出的上涨主要运用在云基础设施的建设上。此外，微软在上一季度指出，到2023年，单独在云基础设施上的建设成本将至50亿美元。可见，微软在云服务上的确花费不少精力。
但如此大手笔地砸在云基础设施上，业绩层面未换得同等的收效，可能是微软要积极思考并改善的一个重要问题。
不仅仅是微软，谷歌云以及亚马逊的AWS这两个云平台在上个季度的收入都出现了不同程度的放缓。其中谷歌云营收的同比增速从52.94%下滑至43.19%；ASW营收的同比增速从32.78%下滑至28.96% 。
最新季度的财报中， IBM营收同比增速为-2.60% ，云和认知软件部门同比增长7% ，虽然该部分营收录得增长，但增速并不大；英特尔数据以数据为中心业务同比下滑10% ，其中源于企业和政府的营收同比下降了47% 。
这意味着，各个企业客户对于云服务相关的整体需求都有所减少。而这一趋势在短期内可能难以改变，则会对各个云计算巨头的市值造成不小的冲击。
值得一提的是，上一季度微软在云平台上的收入增速降幅相对其竞争对手更大，若本季度谷歌和亚马逊财报中云业务仍优于微软，可能将进一步抑制其股价上涨。
尽管面对着营收放缓的压力，巨头们对于云基础设施上的支出同样不小。随着市场竞争的加剧，无论是微软、亚马逊、谷歌都不敢松懈于在该业务上的投入。而此前提到微软对于未来云服务布局有着明确的计划，也透露出在该业务上的竞争对抗将会愈演愈烈。
生产力营收增速重回两位数区间，游戏业务成个人计算部门增长主因
除了智能云服务部门，其他两个细分业务领域也取得了相近的营收成绩。

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财报显示，生产力和业务流程部门录得123亿美元营收，同比增长11% 。具体来看：
lOffice商业产品和对应云服务收入增长了9% ，这归因于Office365增长了21%；
lOffice消费者产品和对应云服务收入增长13%；
lLinkedIn收入增长了16%；
lDynamics365收入增长38%；

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本季度相较于上一季度6%左右的同比增速有所提高，重新回到两位数区间。回顾过去几个季度，该部门的整体营收增速已出现放缓迹象。上半年，居家办公对于协作办公和云通讯软件的利好效应已有所消散，而LinkedIn的收入增长也尚未恢复至全球就业市场疲软之前的水平。这些都可能是近期该部门业绩的重要因素。
昨日，云通讯Twilio公布了最新季度财报。其营收同比增速略高于前一季度，但活跃客户数继续放缓且净亏损也同比扩大，导致财报后股价出现小幅下跌。这同样释放出一些需求降低的信号，随后Zoom以及Slack的财报数据有望会给出这方面更多的答案。
此外，个人计算类部门营收为118亿美元，同比增长6% 。该部门营收已趋于稳定，除了个别季度外，多个季度增速位于个位数区间。其中：
lWindowsOEM收入下降5%；
lWindows商业产品和对应云服务收入增长13%；
【小谦笔记|微软“三核心”助其夺得两万亿市值“入场券”？，Q1营收同增12%】lXbox内容和服务收入增长30%；
lSurface收入增长37%；
由于个人计算类产品销售季节性和更新换代等原因，包括Surface、Xbox在内的产品销售收入变化具有周期性。这导致本季度的销售收入一定程度上出现下滑。
而且，微软于本月才正式发布新款Surface ，下个月推出新一代Xbox ，均集中今年第四季度。因此，消费者可能会倾向于下一代产品，而不会选择购买旧款产品，从而限制了本季度个人计算类产品的营收。最终使得本季度营收低于上一季度的129亿美元，同比增速方面也有一定程度地下降。