通鼎互联|负债率达163.7%！合能赴港IPO，成都第三家上市房企呼之欲出？股转系统

文章图片

文章图片

文章图片

文丨西部菌
西部菌曾在盘点川渝房企的文章中说过，成都并不是一座盛产房地产企业的城市（详见过去五年，川渝房企谁在掉队？）。这主要是从全国性房企的数量来说的。
截至目前，成都乃至整个川内的上市房企仍只有两家，一是蓝光，二是领地（它们目前所面临的具体状况，这里暂时就不展开说了）。接下来，谁最有可能会成为第三家？
答案，很可能出乎多数人的意外。
10月31日，合能控股有限公司（以下简称“合能”）在港交所提交招股书。
招股书显示，合能控股为一家综合型房地产开发商，主要专注于住宅物业和商业物业的开发、运营及管理；公司业务主要包括物业开发及销售、商业物业投资及运营。
从IPO行动来看，似乎成都的第三家房地产企业呼之欲出了。
这里说似乎” ，有两层意思。
第一，当然是指IPO能否成功，还充满诸多变数。
第二，合能到底能否算得上是真正的成都本土房企，貌似也要打上一个问号。
今天，西部菌就聊聊，这家“疑似”的成都房企，到底什么来头？它的IPO之路，会顺利吗？
01
暂且不论其知名度，从招股书和官网信息来看，合能确实称得上是一家比较“神秘”的房企。
官网是这样介绍的：
合能集团于1992年创建于香港，发展于全国，是一家专注地产开发、商业运营、物业服务三大领域的美好居住综合服务商。
“企业概况”并没有提及总部信息，在“发展历程”介绍中，最早的信息也只能追溯至2005年。
总之，一时让人误以为这是一家香港房企。
不过，招股书的“信息资料”中透露，其注册营业地点及中国总部位四川成都。
所以，合能确实称得上是一家成都房企。
【通鼎互联|负债率达163.7%！合能赴港IPO，成都第三家上市房企呼之欲出？】招股书披露， 1993年，深圳合能在深圳成立（与官网说法存在出入），于1994年开发了首个项目：深圳玉华花园。
此后，于2003年将总部由深圳迁至成都。
即便按照将总部搬迁至成都的时间算，合能也算得上是一家有一定历史的房企了。
但是，哪怕是在成都本土市场，合能也显得过于低调，一时间让人想不起成都还有这样一家“本土”房企。
当然， “低调”或也确实是与体量太小有关。
官网显示，今年3月，合能地产再度入榜中指控股发布的“2021中国百强房企” ，排名第88位。
不过，克而瑞的数据显示， 2019年合能地产操盘金额为69.8亿元，行业排名第194名，全口径销售金额则没有进入TOP200榜单；2018年流量销售金额为70.6亿元，行业排名第172名。
2020年的克而瑞销售榜、操盘榜TOP200中，西部菌都未找到合能的身影。
当然，大家都知道， “百强房企”和一般的排名可能还是有区别。比如，西部菌注意到，合能招股书中载明的“行业顾问”是北京中指信息技术研究院。
02
从土储来看，截至2021年8月31日，合能土地储备总建筑面积约为440万平方米；持有已竣工的投资物业总建筑面积19.76万平方米。
从分布来看，合能确实体现了成都“本土”房企的特点。其有32.6% ，也即接近三分之一的土储位于成都。仅次于成都的西安，土储占比也达到了20.2% 。
此外，长沙、重庆的土储占比分别为7.1%和6.5% 。
目前，合能一共布局了西南、西北、华东、华中、华南，共五大区域。按照招股书的说法，截至2021年8月31日：
公司已在全国范围内建立一个包含63个处于不同开发阶段的住宅及商业物业项目的组合，其中绝大多数位于截至2020年12月31日止年度GDP排名前20的城市。
但不管是从销售规模，还是实际营收，合能都仍是一家典型的区域型小房企。
招股书显示， 2018年、2019年、2020年以及截至2020年及2021年6月30日止6个月：
合能收益分别为约55.83亿元、40.22亿元、57.08亿元、7.53亿元及15.69亿元；
利润分别为约2.31亿元、6.84亿元、5.27亿元、5945.2万元、1.41亿元；