环球老虎财经|歌尔股份市值6天蒸发270亿！，苹果信仰动摇？百亿存货压顶( 二 ) 歌尔股份近期走势萎靡

中国银河甚至发布研报表示，随着苹果强周期来临，市场对于苹果配件、iPhone11/SE2需求旺盛，看好消费电子需求将进一步释放，预计基金对苹果手机产业链的配置热情将上升。
不过前期消费电子，尤其是苹果产业链相关的股票曾遭到一波炒作，如今iPhone12发布的消息已差不多退热，利好出尽，正是机构获利出清的好时机，目前似乎已有不少机构默默用脚投票。
11月17日，歌尔股份主力资金净流出4.24亿元， 10日净流出46.1亿元。 11月16日，有4只个股特大单净流出超5亿元，消费电子龙头立讯精密全天特大单净流出15.62亿元居首，歌尔股份位列第三，全天特大单净流出7.66亿元。
近期一些券商的策略日报中，已悄然将消费电子挪出推荐配置板块，几个月来被数百家机构集中调研的消费电子热门股似乎已不再“受宠” 。
基本面是否动摇？
目前歌尔股份营收利润增速仍旧可观，公司第三季度营业收入为347.30亿元，同比增长43.90%；归母净利润为20.16亿元，同比增长104.71% 。
但三季报显示，歌尔股份存货价值高达122.6亿元，引发市场关注。对于消费电子而言，保持产销节奏尤为重要，电子产品迭代速度较快，若有压货的情况，会产生较大的存货跌价风险。
有分析观点指出，虽然公司三季度净利润有20亿，但一旦存货跌价计提，就会对公司业绩造成严重影响。若按照10%的比例看，当下122亿的存货将产生12.2亿贬值，对于前三季度盈利不足20亿的歌尔股份来说，相当于小半年白干了。
歌尔股份表示，客户（苹果）出于成本考虑，把运输方式从空运变成了海运，由于在客户确认收货之前都不会确认销售，所以库存增加现象属实。另外，海运的时间周期较长，目前累计了较多已经出货，但还有仍在途的“存货” 。
另一方面，歌尔股份欲分拆微电子业务上市的动作，也在市场上引起广泛争议。
11月10日，歌尔股份发布公告称，拟将控股子公司歌尔微电子分拆上市。公告当日，歌尔股份下跌3.59% ，次日股价继续下跌2.26% ，股价表现也反映出了市场对该消息持偏负面的态度。
公告显示，歌尔微电子主要从事MEMS相关产品的设计、制造和销售，产品主要应用于智能手机、智能无线耳机、可穿戴产品、汽车电子等领域。根据国际调研机构YoleDéveloppement的研究报告， 2019年全球MEMS产业企业收入排名中歌尔微电子位列第9位，是唯一一家进入全球前十的中国企业。
在最新的调研纪要中，歌尔股份回应称，微电子业务做得一直比较顺利，分拆上市后有望更好地被市场认可，有利于引入战略资源和更好地进行股权激励，促进业务发展。微电子业务在分拆后，公司也会继续保有控制权，并进行财务并表。
分析观点表示，虽然这块业务在销售额中比重不大，只有10%不到，但利润率可观，在全球该细分领域具有明显技术优势。歌尔股份若剥离这块“最优质的的资产” ，母公司只剩下代工业务，核心竞争力是否会进一步削弱？
虽然都是一些偏中性的消息，但如今十四五规划已出，市场主线将逐渐明朗，若技术含量较低的消费电子代工商不能给市场更多“惊喜” ，短期重回高点的概率或许已经不大。