资金|?货币基金收益率果然涨了！机构资金也回流了利率|一级|价格|存单|收益率|基金|货币

中国基金报采访人员方丽陆慧婧
在股票基金全面闪光的照耀下，货币基金收益率略显平淡，然而近期这类产品的收益率正悄然回升。
WIND资讯数据显示，纳入统计的货币基金（含短期理财）的7日年化收益率水平达到2.3%左右，相较今年4月至8月持续低于2%的水平已经显著提升。对此，已经有一批“先知先觉”的机构投资者逐渐开始布局。而接受采访的多位固收基金经理认为，目前这一收益率水平还将持续。
货币基金收益率悄然上行
一直较为低迷的货币基金收益率，正在悄然回升。
WIND资讯数据显示， 11月20日，纳入统计的724只货币基金（含短期理财产品，各类型分开计算）算术平均7日年化收益率达到2.29%的水平，其中有5只产品7年年化收益率超过3% ，其中富安达现金通、长城收益宝B等收益率较高。
【资金|?货币基金收益率果然涨了！机构资金也回流了】相较于今年以来货币基金收益水平看，近期较年内收益率低点已经明显提升。数据显示，今年货币基金整体收益率整体进入下降通道， 1月、2月的月度7日年化收益率均值尚在2.5%左右波动，但到了3月货基收益率降至2.24%水平。到了4月至8月，月度7日年化收益率均值的平均数就持续在2%以下，分别为1.87%、1.6%、1.55%、1.67%、1.76%；9月、10月略有回升，大约处于2.0%左右水平，而到了11月则达到2.25%的水平，近期仍在回升之中。
这一走势从余额宝的收益率区间也可以看出来， 11月20日的七日年化收益率逼近2% ，达到1.95% ，而此前最低在二季度达到1.37%的水平，显然近期收益率提升明显。
对此，光大保德信固定收益部投资副总监沈荣表示，近期货基收益率上行主要是因为三个原因，第一货币政策边际趋紧，导致资金利率有所抬升；第二是临近年底，银行对跨年负债的需求旺盛，存单存款的一级发行价格屡创新高；第三是随着资产价格达到一个小高峰，各家货币基金也开始逐步配置跨年资产，从而提升了货币基金的收益。
“一方面，商业银行结构化存款压降，叠加同业存单到期量较大，使得同业存单续发压力陡增，一级市场呈现量价齐升的局面，也带动二级市场价格出现一定程度的调整，另一方面，近期信用事件的集中爆发对债市造成明显冲击，从而推动债市利率波动中枢的抬升。 ” 德邦基金固收研究部总经理陈雷表示，对于货币基金而言，存在资产到期的再投资和新增资金投资需求，可以较好地把握近期利率上行带来的配置机会，通过获取更高收益的资产，实现组合静态收益率的提升，也是近期所表现出来的货币基金收益率上行的主要原因。
鹏扬基金基金经理王莹莹也表示，近期货币基金收益上行，主要是5月份以来央行从应急式宽松转向结构性流动性短缺的调控模式，货基的可配资产收益率随着资金面的收紧显著回升导致的。以货基主要配置品种之一同业存单为例，同业存单收益较二季度低点已上行超过150bps ，近期仍在持续上行。同样，流动性回归中性叠加供给压力也造成了1年以内利率债也从底部上行了超过180bps 。叠加年底临近，资金面波动加大，回购成交利率与政策利率点差走阔，这些共同造成了货币基金的收益水平的抬升。
机构逐渐加大布局力度积极关注
货币基金收益率上行也刺激了机构布局。
沈荣就直言，近期确实陆续有一些相当量级的机构投资者布局货币基金，交流下来主要是因为近期货币基金收益提升，配置价值显现；另外近期债市调整也导致部分机构资金进入货币基金避险。
“我们公司也发现，有不少机构投资者开始关注货币基金的投资价值，近期有一定量级的申购。 ”据一家基金公司固定收益部总经理表示，目前是货币基金投资价值比较明显的阶段，该公司也在积极和机构沟通。