股东|上市公司实控人为何会变更？媒体解读背后主动求变与情非得已( 二 ) 控股|湖州|中国消防|投资|上市公司|国

成立于2005年的坚瑞沃能， 2010年在创业板上市，成为“中国消防第一股” 。 2016年的“坚瑞消防”以52亿元估值收购了李瑶控股的深圳市沃特玛电池有限公司，转型新能源锂电池，并随之更名“坚瑞沃能” 。坚瑞沃能也在此时开启了“速进模式” ，无论是产能还是市场，都投入了巨大的资金。 2017年就将坚瑞沃能在锂电池出货量，排到全球的第四、中国的第三，仅次于松下、宁德时代、LG化学，成为中国锂电池行业的耀眼的新星。但就在此时，国家对新能源汽车行业“补贴模式”开始修正，并实施“次年结算” 。这对坚瑞沃能的资金链条形成冲击， 2018年2月份，坚瑞沃能资金链彻底断裂，债务危机全面爆发，公司股票复牌后股价一路下跌，面临退市风险。 “陷入巨额债务危机后，公司可以说到了生死存亡的关键时刻。银行账号查封、生产经营停顿、各种诉讼不断。 ”创始人郭鸿宝告诉采访人员， “在此状况下，作为公司控股股东，我带领公司经营管理层反复论证并不断地尝试各种办法解决危机，但由于沃特玛债务负担过重，最终不得不通过实施司法重整来帮助公司实现重生。 ”
“从坚瑞沃能的情况来说，通过破产重整或许是目前适合公司自救的一个办法。 ”西北政法大学民商法学院副教授凤建军表示，一旦进入破产重整环节，沃特玛母公司坚瑞沃能面临的困境将迎来转机，坚瑞沃能债务重组成功的话，将能轻装上阵，推动引进战略合作的进展。 2020年4月29日，坚瑞沃能重整计划顺利执行完毕。郭鸿宝作为坚瑞沃能原实际控制人，为了顺利引进战略投资者并成功实施司法重整，在重整中让出了控制权，常德中兴成为第一大股东。
当然，今年以来的疫情冲击，更是成为上市公司股权变动的直接原因。 “受疫情等因素影响，一些上市公司经营情况发生了实质性变化，部分公司主业或控股股东经营情况受到较大冲击。在此背景下，通过股权转让方式，既可为上市公司原控股股东、实际控制人提供更多资金，也能给上市公司主业经营提供新的支持。 ”东北证券研究总监付立春表示。
国资与民营优势互补
据采访人员进一步观察，在实控人发生变化的270余家上市公司中，有97家公司的实控人类型也出现变化，其中有43家变更为地方国资（地方政府或国资委）。也就是说，在实控人类型发生变化的公司中，地方国资入主的公司占比高达44.33% 。
“上市公司实际控制人发生变更，原因很多。处于公司治理的需要，实际控制人发生变更是比较正常的。 ”经济学家、如是金融研究院院长管清友表示，实控人变成国资则有两种情况：一是这些年民企对于整个宏观经济形势、金融监管环境的认识不够到位，节奏没踩准或者踩错，以至于出现了高杠杆的流动性危机，而国企管控比较严格，相对来讲其流动性和现金流都比较好，所以，此时国企出手接盘，实控人转变为国资；二是国企主动收购民企资产。
今年以来江苏省共有28家公司对外发布控制权变更消息，采访人员梳理，截至目前，江苏省共有16家上市公司获得国资接盘，外省国资对江苏企业尤其青睐。今年以来已有江西、山东、贵州、广东、四川、浙江、河南等多省国资参与了江苏省上市公司的股权交易。前文提到的花王股份，公司控股股东花王集团拟通过协议转让方式，将其持有的公司7300万股无限售流通股股份以8.53亿元的总价转让给湖州协兴投资；同时，花王股份拟向湖州协兴投资非公开发行6200万股股票，预计募集总额约为3.58亿元，进一步增强花王股份的整体资金实力。上述一系列协议生效并实施完成后，公司控股股东将变更为广州珠江实业集团，实际控制人将变更为广州市国资委。
浙江上市公司中，除莎普爱思向民企转让控股权外，镇海股份已“委身”余姚市国资委旗下的宁波舜通集团有限公司；康恩贝与浙江省中医药健康产业集团强强联姻，实控人变更为浙江省国资委；唐德影视则易主浙江广播电视集团；驰援ST罗顿的浙数文化亦具有国资背景，其实控人为浙江日报报业集团。