微博|微博的财富密码不灵了吗？阿里巴巴|新浪|社交

中概互联回归再添新军。 11月18日，微博通过聆讯，即将在港股二次上市。

近年，微博的用户量节节新高，商业价值却在下降，即便有两大股东新浪和阿里巴巴保驾护航，公司仍然陷入了规模增长停滞、业绩连年下滑的境地。
说到底，还是“公域化”的微博没有留存用户时间的砝码，流量倾斜到了QQ、微信、抖音、快手那里，新产品绿洲也未能扭转这一趋势，形成了一个瓶颈期。
社交巨头
1998年，是中国互联网史上最重要的年份。当年，张朝阳正式成立搜狐，丁磊的网易门户上线，马化腾的腾讯在深圳成立，四通利方与华渊资讯合并建立新浪网。
如果说，后来腾讯、网易、搜狐都把业务重心放到了游戏上，那么唯独新浪，对资讯情有独钟，并做到极致。
2005年，新浪推出博客，其大V模式，基本终结了草根聚集的论坛时代。 4年后，移动互联网产品新浪微博上线，成为一个划时代的产品。
2011年前后，四大门户都推出了自己的的微博产品，腾讯微博、网易微博、搜狐微博之外，还诞生了一批小众产品，如地图微博品品米，简约时尚的随心微博，聚友网（MySpace.cn）旗下的聚友9911等。最终，只有新浪微博杀出重围，让“微博”从品类词变成了自己的专属名。
2014年4月，微博登陆纳斯达克。 11月18日晚间消息，微博通过港交所聆讯，即将在港股市场二次上市。
如今的微博，已经成为中国十大移动应用程序之一，中国三大社交平台之一。
在中国以及全球190多个国家的华人社区，微博积累了海量用户。截止2021年9月30日，其月活跃用户达到5.73亿，平均日活跃用户为2.48亿，较上年同期增长了2400万。
微博沿袭了公司从博客时代积累的大V运作经验，截止今年6月底，认证账号达440万个，例如明星、名人、KOL等。如今，谢娜以1.3亿粉丝量，超越姚晨，成为新一届的微博女王。
在2021年6月，微博有4190万月活跃内容创作者，其中，头部内容创作者230万，同比增长了24% 。
有任何大事小事，大家的第一反应是去微博看看有没有最新消息；各种吃瓜事件，发酵源头基本都是从微博这里；哪个流量明星在网上官宣恋情、分手等消息，第一时间宕机的一定是微博的服务器……这些殊荣，都是其他互联网社交平台所无法比拟的。
业绩下滑
尽管运营指标不断刷新记录，但微博的吸金能力却在下滑。
2018年-2020年，公司营业收入分别为17.19亿美元、17.67亿美元、16.90亿美元，净利润分别为5.72亿美元、4.95亿美元、3.13亿美元。规模原地踏步，业绩逐年下降。
公司称，去年的业绩下滑与疫情有关，到今年有所恢复。 2021年前三季度，公司收入、净利润分别为16.41亿美元、3.13亿美元，分别同比增长39.46%、9.94% 。
值得一提的是，微博的营业收入中，有相当一部分来自关联方新浪和阿里巴巴。
新浪是微博的控股股东，目前持股44.4% 。 2013年4月，微博赴美上市前，阿里巴巴投入5.86亿美元，获取公司18%的股份；次年公司上市后，阿里巴巴进一步增持，目前最新持股比例为29.6% 。
2018年-2020年，公司从阿里巴巴、新浪及其他关联方获得的收入分别为3.27亿美元、3.28亿美元、2.83亿美元，占公司营业收入的比例分别为19.03%、18.55%、16.77% 。 2021年1-6月，该关联交易金额为1.64亿美元，占比15.83% 。
在阿里巴巴和新浪等大客户的支持下，微博的业务盈利还算稳定。经营利润虽有所下滑，但幅度不大，净利润较大幅度下滑的直接原因是资产减值。
2019年、2020年、2021年上半年，微博分别计提投资相关减值2.50亿美元、2.12亿美元、6662.5万美元，涉及的主要标的为秒拍的母公司一下科技。
同时，公司近年的应收账款一直处在高位。
2018年、2019年及2020年12月31日以及2021年6月30日，公司第三方应收账款分别为1.90亿美元、2.62亿美元、3.14亿美元及4.67亿美元；来自阿里巴巴的应收账款， 2018年底为4820万美元，到今年上半年末增长至1.23亿美元；同期，来自新浪的应收账款从1.05亿美元增长至4.99亿美元。也就是说，截止今年6月底，公司应收账款最少达到了10.89亿美元。
不过，因为此前盈利能力较强，微博积累了丰厚的现金。截止2021年6月底，公司现金及现金等价物达到20.05亿美元。