芯片|联想负债率高达90%，为何还能运行？利润来源与科技业务无关？ dram|科技创新板|集成电路|a股

其实仔细看一看联想集团，就能发现这个全球最大的电脑组装公司，真正的业务也没赚多少钱，研发也没啥投入，研发经费的比例很低。联想真正利润的来源，可不一定是业务赚到的，有可能是通过金融放贷获取的利率差价赚到的，以及压榨各种供应商和材料商的押款利息赚到的。我们也来扒一扒联想，不过从今年9月30日，联想集团科创板申请“一日游” ，大家就能看到当天申请，次日撤回，上演了一出极度讽刺的闹剧。那么从财报中可以看到，其负债率高达90% ，为什么没有任何流动性问题，也没有出现任何经营性危机呢？拿其第一季度的报表来看，其实主要是这些因素引发的：1.在联想集团的所有负债中，总负债2259亿，其实大部分负债都为应付账款、其他应付及应计费用这两项，也就是说欠着供应商和其他合作方的款项，合计总达到了1537亿，即使去掉一部分，也最少欠了供应商1000多亿。一般来说长期合作的供应商，联想集团也会长期欠款。
如果按银行利率5%算，光供应商的资金占用，就让联想集团每年最少支付出50亿元。对比2020年度一共只有42亿元的净利润。大家就能想象到，联想集团假如不去压榨供应商，其实它是亏损经营的。我们可以说联想集团的主营业务其实是亏损的，它的负债率虽然非常高，但是因为这些供应商无法反抗，所以构成了对于联想集团资金流动性的保护。
如果从看应付款的增加性，这1500多亿元，同比增幅达367亿，两项应付款分别增长为26%和35% ，远高于营收和成本17%左右的增长，扣除应收和存货增加的180亿，那么得出结论，联想集团现在已经将本该付供应商的钱拿去还了贷款。
2.联想集团表面上看起来是高科技的电脑公司，其实金融业务放贷业务已经成为了主体业务之一。联想的金融服务包括卢森堡国际银行、拉卡拉、正奇控股、君创国际融资租赁、考拉科技、汉口银行、现代财产保险、联保投资集团，其中拉卡拉以及翼龙贷都是小额高息的信用放款公司。在2019年联想金融业务净利润20.76亿，占全部利润36.07亿的57.55%；2020年联想金融业务净利润18.74亿，占全部利润38.68亿的48.49% 。
正是因为联想集团拥有着庞大的金融业务，所以其高负债越发的不用担心，因为如果他需要资金，他可以通过影响下属的金融板块，去帮其在市场上融通资金。它可以得到足够的授信。不论是长期借款还是短期负债，都可以通过旗下的银行第3方支付公司，融资租赁公司以及保险公司和民间信贷得以解决。
当然仅仅从以上两项就能看出，联想集团拖欠供应商的各类应付款，获得的利益，以及加上金融业务获得的利润，就已经高达近60亿元，早已经超过其报表上的42亿净利润。大家现在明白联想是个什么样的公司了吧？不过联想集团能无限的压榨供应商，进行长期拖欠，又能从金融市场上融通到资金，所以其负债率即使再高，他也暂时不会发生流动性危机。
【芯片|联想负债率高达90%，为何还能运行？利润来源与科技业务无关？】