[众安]剖解保险科技第一股2019成绩单：新引擎显露增长力 |保险|科技|健康|

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文 | 周天财经
周天财经原创出品
「互联网加一个传统行业，意味着什么呢？」
2013 年 11 月，马化腾在众安保险的开业仪式上提出这样一个问题，他当时给出的回答是，「其实是代表了一种能力，或者是一种外在资源和环境，对这个行业的一种提升。」
转眼已至 2020 ，「互联网+」融入了人工智能、大数据等科技内涵，行至第七年的众安也在对「互联网保险」的潜力给出新的诠释。
3 月 23 日，众安保险（06060.HK）发布 2019 年业绩报告，数据显示 2019 年众安总保费为人民币 146.296 亿元，同比增长 30% ，而且保险业务板块在 2019 年度实现了盈利。科技业务上，众安实现收入 2.697 亿元人民币，同比增长 139.9% ，签约客户近 260 家，增长迅速。
而在归母净利润方面，众安在 2019 年大幅收窄了亏损规模，全年归属于母公司股东净利润为 -4.541 亿元人民币，较 2018 年的 -17.439 亿改善明显。

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综合来看，周天财经认为众安年报数据显示出其科技与保险融合正在深入，保费结构更加合理；另一方面，年初开始的新冠疫情或将给众安发展带来两重机遇——健康板块增长以及行业数字化加速。
01 保费结构优化，盈利规模有望继续扩大
互联网保险在最近几年迅速壮大的同时，也有不少声音对其盈利能力提出质疑，难以谋求长期发展。
众安用实际表现给出了回应。
作为险企核心指标之一，众安的综合成本率从 2018 年的 120.9% 降到了 113.3% ，下降了 7.6 个百分点，而且值得注意的是，这一优化主要来自于众安在费用率上的改善， 2019 年众安费用率 45.9% ，同比下降了 15.1 个百分点。
保险费用率得到有效控制，原因主要在于众安在 2019 年调整了业务比重，适当缩减了渠道费用率较高的航旅业务，年报数据显示，航旅生态保费占比从 2018 年的 13% 降低到了 2019 年的 9% 。另一方面，由于行业整体风险上行，众安为了控制赔付率也调整了消费金融业务的比重，消费金融保费占比从 2018 年的 31% 下降了 10 个百分点，在 2019 年为 21% 。

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也因此，在 2019 年增长迅猛的健康和生活消费板块，目前已经成为众安保费收入中占比最高的两个板块。 2019 年，众安深化与蚂蚁金服等生态合作伙伴的战略合作，积极探索产品创新和迭代，生活消费生态总保费同比增长 130.8% 。二者加和占到众安保费收入的 58% ，而在 2018 年该数字为 39% 。结合赔付率和渠道费用在净保费中占比数据来看，这两个板块在 2019 年的整体利润率也要比 2018 年更高。