「中国经济网」罗曼股份去年营收7亿应收账款5亿前董事长涉官员受贿( 四 )

负债规模快速增长
2015年至2019年，罗曼股份负债合计为5175.75万元、1.25亿元、2.08亿元、4.44亿元和4.92亿元，公司负债规模呈现快速增长趋势。
2016年末、2017年末及2018年末分别较上年末增加7283.58万元、8328.63万元和23,573.42万元，增幅分别为140.73%、66.85%和113.40% 。
2015年至2018年，公司资产负债率为32.31%、44.09%、41.70%和52.31% ，低于其他可比公司50.93%、44.78%、48.67%和46.39%的行业均值。 2019年罗曼股份的资产负债率为47.02% 。
罗曼股份称，负债增长的主要原因是公司业务规模快速扩张，经营性负债自然增长，应付票据及应付账款、其他流动负债、应交税费等流动负债余额上升。同时，为满足公司经营业务的持续发展，公司相应增加了对外借款，短期借款、长期借款余额上升。
综合毛利率常低于行业平均值
2015年至2019年，罗曼股份的综合毛利率分别为43.23%、36.87%、49.18%、40.83%和40.78% 。而2015年至2018年，同行业可比公司的毛利率均值为41.59%、40.20%、40.73%和42.16% 。

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罗曼股份称，公司所处的景观照明行业随着今后市场化程度的不断加深和行业管理体制的逐步完善，将可能出现新一轮的整合，优胜劣汰的局面将更为突出。如果公司继续毛利率低于平均行业，净利润继续放缓，不能保持业务快速发展的势头，进一步巩固和加强在景观照明行业中的优势，将面临因行业竞争加剧带来市场份额及业绩利润下降的风险。
存货总体呈上升趋势
2015年末、2016年末、2017年末、2018年末及2019年末，罗曼股份的存货余额分别为1055.05万元、5348.64万元、5754.55万元、10,004.52万元和17,517.38万元，存货余额占总资产的比例分别为6.65%、18.95%、11.64%、11.76%和16.74% 。

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2015年至2018年，罗曼股份存货周转率为5.04、3.84、3.17和4.59 ，同行业可比公司均值为6.03、2.83、2.76和2.94 。 2019年罗曼股份的存货周转率为2.98 。

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公司存货余额以工程施工为主， 2016-2018年末工程施工占存货比重分别为94.35%、82.58%和83.54% 。 2017年末存货余额增长主要系原材料金额增长所致， 2018年末存货余额增长主要系工程施工余额增长所致。
货币资金紧张上市为补血
招股书披露，罗曼股份2015年至2019年的货币资金分别为4273.25万元、7503.07万元、7620.63万元、1.88亿元和2.48亿元，公司资金并不宽裕。
此次上市，罗曼股份的募集资金用途主要用于五方面，其中补充照明工程业务营运资金4.49亿元，占总募资额的76.88% 。研发及设计展示中心项目4500万元，占总募资额的7.71% 。城市照明运营维护平台及数据分析中心项目3500万元，占总募资额的5.99% 。营销服务及网络建设项目2500万元，占总募资额的4.28% 。偿还银行贷款3000万元，占总募资额的5.14% 。

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