「经济」全球5万亿美元“猛药”下哪里？每经对话两大经济学家：先让中小企业活下去( 二 ) |美好，一直在身边|传染病|中

NBD：这一笔5万亿美元的资金，将用于哪些重点领域？产生什么样的效果？

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赵全厚照片由受访者提供
赵全厚：我认为主要是投向受到疫情严重影响的领域，比如服务业；还有就是涉及产业转型升级的领域，比如工业互联网等。
当前大规模的刺激计划，资金投放对改善流动性有比较大的作用。疫情期间，很多中小企业经营陷入停滞，但固定费用仍在产生，还会面临房租、员工工资等资金压力。先通过改善流动性，使企业能够生存下来，再陆续通过刺激消费等政策，恢复企业的业务——这就是当前这一刺激计划的目的。
沈建光：就目前来说，各国的应对非常果断，各主要经济体的资金投放已经超过一半。
为缓解新冠肺炎疫情经济影响，美国将实施2万亿美元财政刺激计划， 2万亿美元约相当于美国现有经济规模的10%；欧元区内仅德国就有约8000亿美元的刺激计划；中国财政、货币政策加起来合计也超过3000亿美元。
警惕避险资本逃离新兴市场 NBD：此番强刺激计划陆续实施后，全球资本将有怎样的流动趋势？27日，加拿大央行紧急降息，将隔夜利率调降至0.25% ，近日美国实施无限量化宽松，您认为货币政策空间还有多大？会不会导致债务风险？
赵全厚：债务风险从现阶段来看还不大。其实在低利率的情况下，释放流动性之后，资金价格便宜了，更容易获得资金，这样整体偿债成本也就降低了。
比较大的担忧还是在投资方面。当前疫情下，市场主体的投资预期相对受到抑制，需要政府公共投资先行引导，以带动社会投资的预期得以提升。当前稳投资的措施主要是通过政府财税金融政策给予资金保障和驱动。

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图片来源：新华社
现在疫情主要在经济状况尚好的国家扩散，发达经济体通常能更好地应对疫情危机，但许多新兴和低收入国家面临着重大挑战。新兴市场的资本会选择避险而流向发达国家，导致资本外逃加剧。疫情要尽可能控制住，这样才能稳定全球资本流动。
沈建光：刺激计划实施后，我认为财政货币政策还是有空间的。比如中国利率水平是高于0的，德国还有财政空间。实际上，政策出台后效果还是比较明显的，比如全球资产价格近期稳定下来，美股实现了两位数的反弹。
NBD：市场有观点担忧因疫情冲击带来全球经济大衰退，您如何看待未来的全球经济的走势？
赵全厚：可以确定的是，这是二战以来全球面临的一次全面危机。 2008年的情况是，美国局部领域（房地产）发生的次贷危机向整个美国经济和全世界扩散。而如今海外疫情仍然在上升期，对全球经济的影响当前仍不好判断。