蚂蚁集团|拆解蚂蚁集团支付业务：它能贡献多大市值？( 二 ) |蚂蚁金服|支付宝|

2011年，支付宝从阿里巴巴拆分成为独立的个体，并在2014年有了全新的名头——“蚂蚁金服”（2020年6月更名为蚂蚁集团），它就是支付宝的母公司。
在此后多年里，支付业务也成为了蚂蚁其它业务孵化的基础，许多新的业务都是在支付业务的基础上生长出来的。
比如2013年余额宝出现，蚂蚁金服的理财业务便开始起步；2014年推出消费信贷产品花呗，随后衍生出借呗，其微贷业务迎来爆发；保险业务、本地生活服务也都无一例外，受益于支付宝庞大的流量而迅速成长。
支付带来的收入也一度占据蚂蚁金服收入的绝对大头。
媒体曾经曝光过一份蚂蚁金服的融资文件，其中显示，在2015年和2016年，支付业务为蚂蚁金服贡献了64%和65%的收入，不过到了2017年，支付的收入占比下降到了54% 。
2017年，蚂蚁金服的一个重要关键词是转型。当年3月，蚂蚁金服在北京宣布， “未来会只做Tech（技术），支持金融机构去做好Fin（金融）。 ”
当时担任蚂蚁金服CEO的井贤栋公开表示，金融的核心是管理风险， TechFin是用技术、数据能力去助力金融创新，服务普通消费者和普通商户，提升金融机构的风险管理能力，帮助金融机构全面升级。
2017年成了支付业务的一个拐点，那之后，其在蚂蚁金服内部的收入占比就不断下降。
2019年，支付业务即招股书中的“数字支付与商家服务”的收入占比已经跌到总收入的一半以下，仅为44% 。
2020年1-6月，这一比例进一步下跌至35.86% ，与此同时，技术服务收入即“数字金融科技平台”的收入比例提升至63% 。
支付业务收入占比下降并不意味着其在蚂蚁集团内部的重要性降低。

本文插图
蚂蚁集团旗下各业务营收占比情况，图片来自蚂蚁集团招股书
对于蚂蚁集团来说，支付业务依然是所有业务的基座，承担着流量的入口重任。
中信证券的研报认为，蚂蚁集团的三大板块完美演绎了引流——变现——赋能的逻辑：支付承担着引流的作用，强化获客与粘客，实现业务引流与数据沉淀；数字金融科技平台则承担着变现的作用，将体内客户与场景赋能予合作金融机构；创新业务承担着赋能的作用，将金融级的技术对外输出，通过数字经济解决不同行业的痛点。
时至今日，蚂蚁集团的支付早已经不再局限于为阿里体系内的各业务服务，随着它自身的业务拓展，和2014年微信支付的崛起，双方在线下展开大战，支付宝的影响力已经扩散到各个领域。
2019年，支付宝平台总支付交易规模达111万亿，超过了当年中国GDP和社会消费品零售总额——据国家统计局发布的数据， 2019中国GDP为99.0865万亿， 2019年社会消费品零售总额为41.1649万亿。