无冕财经|穷兄弟华谊又来借钱了 || 深度( 四 )

按照预案， “买华谊兄弟”象山大成天下需出资近5亿元，名赫集团、三立经控则分别需出资不超过2.5亿元、3.4亿元，业绩亏损的情况下，市场难免质疑其认购资金从何而来。
平心而论，《八佰》的优异表现，也为王中军下次继续跟老兄弟张嘴借钱添了不少底气。最直观的一点是，卖方研究员又开始撰写20页以上的华谊兄弟深度研究报告了。据《21世纪经济报道》称，上一次卖方研究员如此关注华谊兄弟，还要追溯到2016年4月。
8月19日，天风证券推出《华谊兄弟：风雨兼程，重装待发》的首次覆盖报告，给出了6个月的“买入（首次评级）” ，目标价是9.51元，而当时华谊兄弟的股价为5.70元。
第二天，华谊兄弟以涨停板报收6.27元，此后两个交易日还一度上涨到7.20元。
9月1日，天风证券继续推出华谊兄弟的半年报点评报告，称“看好华谊在行业及公司运营层面迎来双重拐点。 ”报告说，华谊兄弟在经营上短期面临了困难和调整，但无论是主业经营还是资金情况，公司都体现出明显改善， “《八佰》的优秀表现已初步验证我们的推荐逻辑，继续看好公司主业优势加速恢复” 。
听到这个评价，近年来一直处于焦虑状态中的王中军想必会感受到片刻的欣喜。
用资本绑定明星，有用吗？
得益于一帮兄弟，华谊拿到了一笔又一笔的救命钱，在愈发艰难的市场环境中求得些许喘息机会。不过亲兄弟，也要明算帐。
在阿里影业与华谊兄弟的协议中，前者向后者提供7亿元借款，借款期限为五年，借款利率为同期央行五年间基准利率，利息须每年支付。
华谊兄弟同阿里影业签署了战略合作框架，保证在五年内至少完成主控并上映10部院线电影的产能；阿里影业对华谊主控项目享有优先投资权，可优先作为联合方与华谊集团合作发行主控电影等。
华谊兄弟还需要为这笔借款以其所持的东阳美拉70%股权和华谊互娱享有的云锋新呈合伙权益份额收益作为质押。
东阳美拉为华谊兄弟2017年耗资10.5亿元并购而来，创始人为冯小刚，后者对华谊兄弟的重要性不言而喻。云锋新呈基金则为华谊兄弟2016年出资认缴5%权益，该基金聚集了泛海控股、新华联控股、巨人投资、方洪波等一众股东。上述两项被抵押的资产一直被市场认为是华谊兄弟的核心资产之一。
此外，王中军及其配偶刘晓梅、王中磊及其配偶王晓蓉还要为该笔借款承担连带责任担保。
但最起码，王中军的企业家朋友圈尚未“抛弃”他。
王中军爱画画， “我的画大多数挂到朋友家里都是非常有冲击力的，不管是马云、史玉柱、汪峰、宋丹丹，都收藏我的画。 ”