大众证券报|健之佳采购数据与最大供应商披露“打架”

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根据健之佳的招股书，报告期内，公司第一大供应商均为云南白药集团股份有限公司(以下简称“云南白药”) ，根据同一控制合并统计计算的数据， 2017-2019年，健之佳向云南白药的采购金额分别为4.31亿元、5.76亿元、7.99亿元，对应占公司当期采购总额的比例分别为27.54%、31.01%、36.11%(见图一) 。

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图一：健之佳报告期内向云南白药采购情况截图
而翻看云南白药2017-2019年的年报发现，云南白药2017年向前五大客户实现的销售额在2.13亿元-10.15亿元之间， 2018年在4.58亿元-12.27亿元之间， 2019年则在5.30亿元-15.63亿元之间(见图二) 。对比健之佳披露的采购数据，可以推断， 2017-2019年健之佳理应皆位于云南白药的前五大客户名单上。

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图二：云南白药2017-2019年前五大客户情况截图
由于云南白药年报披露的前五大客户名称采用A—E字母来代替，并未显示其具体名称，因此从云南白药披露的年报上，无法看出云南白药2017-2019年的前五大客户A—E中，究竟哪个客户是健之佳。但是在这三年的年报上，云南白药皆披露了其向前五大客户销售的具体金额。
根据云南白药披露的销售数据，具体分析来看， 2017-2019年，云南白药这三年的前五大客户中皆未有销售数据和健之佳所披露其向云南白药的采购数据完全一致的客户。但如果从中筛选出销售数据和采购数据对比差额较小的客户可以发现——2017年，云南白药向第二大客户B的4.86亿元销售额以及第三大客户C的3.90亿元的销售额和健之佳披露的向云南白药的4.31亿元的采购金额比较接近， 2018年向第三大客户C的5.21亿元的销售金额与健之佳披露的5.76亿元的采购金额比较接近， 2019年则是向第二大客户B7.64亿元的销售额与健之佳披露的7.99亿元的采购金额比较接近，但是，两者披露的数据之间始终都存在数千万元的金额差异，数据均无法完全直接对应。
这不禁让人疑惑，云南白药2017-2019年前五大客户名单上，究竟哪一个客户才是健之佳?与健之佳披露数据差额最小的客户是否为健之佳?健之佳与云南白药年报披露的销售数据始终无法吻合的原因是什么?究竟是哪里出现了出现偏差?是数据统计差异还是其它原因?这些问题都留待健之佳解答。
大肆扩店或存盈利困境
健之佳主业为药品、保健食品、个人护理品、家庭健康用品、日用消耗品等健康产品的连锁零售，报告期内一直致力于门店的扩张。根据招股书， 2017-2019年，健之佳各期新开门店分别为142家、216家、276家，对应的营业收入分别为4522.04万元、6510.25万元、1.06亿元，对应的店均收入分别为31.85万元、30.14万元、38.38万元;从净利润来看， 2017-2019年，新开门店的净利润合计分别为-1038.55万元、-1895.71万元、-2639.41万元，对应的店均净利润分别亏损7.31万元、8.78万元、9.56万元。