|设计并开发算法交易系统的人有责任打造一个公平平等的市场( 二 )

我们知道有人指控加密货币交易所上存在交易量造假情况。这种指控损害了加密货币行业的声誉，可能会让投资者望而却步。别忘了，加密货币行业花了多少时间才走出 ICO 热潮的阴霾？就我个人而言，我还不打算庆祝这些因流动性挖矿而爆火的代币。
ETH 和 USDT 等成熟的代币在 Uniswap 上也有大量交易。由于流动性挖矿代币通常使用稳定币作为交易对，而稳定币都构建在以太坊网络上，稳定币的交易量同样出现高峰。高交易量并不意味着去中心化交易所是一个高效的交易市场。
一些流动性挖矿代币的收益非常高。在某些情况下，你可以在短时间内获得超过 100% 乃至 1000% 的回报。是不是听起来很有吸引力？
但是，很多代币发行方发行新代币只是为了赚快钱。例如， 9 月 2 日在 Uniswap 上线的新代币 HOTDOG 在几小时内价格就飙升至 6000 美元。随后，早期持有者开始抛售，造成价格暴跌。在 5 分钟内， HOTDOG 就跌至 1 美元以下。
中心化交易所上不太可能出现低吸高抛的情况，因为中心化交易所有严格的上币和交易规则，致力于确保交易者受到平等对待。
去中心化交易所上能吸引如此高的交易量，或许还有其它原因。有没有可能有一群没有（或无法）参与中心化交易所的人为了获得收益，争相涌入去中心化交易所？一些业内人士强调去中心化交易所缺少 KYC 认证。我们真的想要一个将缺少 KYC 认证视为特点而非漏洞的行业吗？
此外还有 gas 消耗量过高的问题。由于 Uniswap 上线了很多未经过测试的代币，以太坊上的 gas 价格一直处于历史最高水平。如果网络拥堵的影响没有很快消除，可能会对整个网络的价值产生负面影响。
我们必须赞扬 Uniswap 和其它去中心化交易所打破了交易所订单匹配和做市之间的壁垒。多年以来，芝加哥商品交易所（CME）、芝加哥期权交易所（CBOE）和纳斯达克股票交易所（Nasdaq）等传统交易所都在努力为其客户提供自动化做市工具。不同的交易所订单类型，如挂钩订单、全权委托指令和被动委托等，为用户提供了自动定价以及重新定价功能。
由于传统交易所发挥监管者的作用，它们不能为客户提供做市服务。传统做市商也不放心让交易所来决定报价和交易量。相比之下，做市商可以放心将这些控制权交给去中心化交易所。这是一项巨大的进步和崭新的突破。
然而，做市商依然更喜欢中心化交易所，而非去中心化交易所，因为前者不会强制要求他们使用交易所的算法。做市商可以制定自己的算法、高级定价机制和风险管理策略来确定报价，然后传到中心化交易所上。