新基建|互联网基建化，互联互通只是开始( 二 ) 总部|一线城市|集团有限公司

032018年，中央经济工作会议首次定义了“新型基础建设”，迅速引起了社会各界的关注讨论。
随后几年中，这一概念多次在最高会议中出现并不断强化。
对应的，商业世界中也出现了“新基建”这一名词，各种项目，基金，龙头股不断涌现，一派响应号召，摩拳擦掌的热闹景象。
一般百姓而言，问起“什么是新基建？”
人们的回答大都是“不就是5G、互联网那一套”，仍处于概念不明。
事实上，传统互联网从来都不在新基建的概念范畴之中。
2018年12月19日，中央经济工作会议在北京举行，会议中把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施建设”——没有提传统互联网。
随后，在官方给出的新基建七大领域中，特高压、新能源、大数据中心、城际高速铁路等领域又被补充了进去，同样没有提到传统互联网。
根据国家发改委在2020年发布会上给出的概念来看，新基建和传统互联网的关系，是以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要的基础设施体系。
以信息网络为基础。换句话说，新基建在很大程度上，是建立在传统互联网之上的。如果一定要归类的话，传统互联网属于基础建设，并且是“老基建”。
或者我们以高铁为类比。
众所周知高铁是我国非常重要的基础建设，并且为我国的经济发展做出了重大贡献。而官方给出的概念中，传统高铁并没有被列入“新基建”行列，反而是更加短途、更加高频、更加惠民的“城际高速铁路”位列其中。
把传统互联网看做高铁，把工业互联网、物联网等新技术看做城际高铁，我们大致就能理解到传统互联网的定位以及它未来的价值。
04那么，这与“屏蔽网址”，外链开放，互联互通，又有什么关系呢？
如果我们清楚意识到传统互联网的基建属性，那么许多模糊的问题就变得脉络分明。
首先，如何定义屏蔽外链这件事？
外链的存在，是互联网行业在特定的发展过程中，基于自身因素，人为的增加了信息流通的成本。
再来看基建的特征。
由于与整个社会的各个行业都息息相关，因此在可维持范围内将成本压缩到最低，是社会绝大多数对基建服务的集体诉求。
试想，电费定价为100元/度会怎样？
中小型企业没有勇气开工了；
生产出来的每一件商品都因成本上涨而价格上浮；
普通老百姓不敢用电了；
电费的高成本，使得建立在用电普及之上的，一切电器的市场空间也进一步萎缩；
......
自由市场派经济学者当然可以辩护，比如电厂在前期确实花了很大的代价才达成的垄断地位，它理应收回成本；
要保护私有制；
要相信看不见的手，新的挑战者会出现，过高的价格壁垒维系需要付出极大的成本等等；
媒体也可以帮腔诸如“穷人活该点蜡烛”，“难道你想电费随便用，一点压力没有，不用努力就能过上吹空调的日子，不会吧？”
但最终，这些都只是概念层面的粉饰。
作为基建，成本一天不降下去，矛盾就一天不会止休。
05社会价值从来都不等于商业价值。
空气的社会价值趋于无穷，空气的商业价值几乎为零。
我们要承认互联网的伟大贡献，同时也要坚决反对其在基建领域的无序扩张。
在这一趋势下，各位投资者们也理应对所谓的“互联网大厂”们，进行逻辑重估。
据调研，国内外资本市场中，基建类企业其普遍估值均不到10pe，这意味着已经跌了大半年的中丐股还有一个“腰斩”的下跌空间。
同时，如果真的要按照“水电煤”这一定位进行对标，那么互联网行业净利润应该在5%左右。
对标现在的利润，还得再让利75%。
但以上测算方式过于粗暴，现实情况远比这复杂得多。
一方面，不是每一个互联网企业都处于“躺赚”位置，许多企业甚至至今还在亏损，更谈不到利润率的让出。
更重要的是，互联网的基建属性，仅适用于传统互联网，而大多数企业的业务构成中，都是既有“传统互联网”，也有面向未来的业务布局。
比如阿里的财报中，即有“客户管理服务收入”，即面向商家收取的流量费（典型的传统互联网，旧基建），又有阿里云这样的新基建式业务。
再比如百度，支撑其多年的广告收入，就属于非常典型的传统互联网范畴（旧基建），而近年来大举押宝的自动驾驶和人工智能，则属于新兴的前沿科技。
基于以上认知，本文集中给出全部结论：

1、要用传统基建的角色来看待传统互联网，要以“水电煤”等公共行业的估值标准来估值传统互联网业务；
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