A股|AH溢价指数创新高，港股银行股步入低估值陷阱，反转何时到来？( 二 ) |港股|银行股|上市公司|

无论是A股银行股，还是港股市场的银行股，已经深陷低估值陷阱的状态之中。 A股与港股市场不一样的表现，归根到底还是离不开市场资金的话语权与定价权的影响。
在内地市场中，虽然银行股同样存在低估值的陷阱，但A股银行股却具备不一样的投资优势。其中，一方面是国家队资金控股比例很高，可流通的部分不多，即使遇到外资抛售的情况，对股票价格的冲击影响也会相对有限；另一方面则是A股市场投资者的市值配售需求，对银行、地产、保险等行业板块的市值配售依赖度较高，长期下来积累了大量的市值配售筹码，从一定程度上锁定了市场的流动性，间接提升了银行股价格的稳定性。
至于港股市场，则更偏向于充分市场化的表现。与此同时，随着近期汇率的波动影响，港股市场资金难免会存在异动的表现，在银行股分红根基遭到动摇的背景下，实际上已经打乱了市场资金中长期价值投资的逻辑，港股银行股的持续下跌，并深陷低估值陷阱的局面之中，这也是港资资金用脚投票的表现。
对AH股的上市银行股来说，接下来会否出现反转的走势，很大程度上还是要看银行让利实体经济的进程。假如三季度或四季度银行股，尤其是国有大行的净利润与坏账率出现了拐点，那么股票价格有望提前作出反应，也会对持续非理性下跌的股价进行一次估值修复的过程。但是，对银行股的中短期走势，恐怕不宜过于乐观，一旦深陷低估值陷阱之中，实现趋势逆转的难度也就很大了。对股票价格的走势，往往不惧怕股价的急跌与深跌，最怕的就是股价阴跌的过程。