秦朔朋友圈|了解下短期获得3倍回报的无人区里的博弈( 三 )

可是如果要频频抓住市场机会，就得比市场上的大多数人快一步，这也意味着你的计算机速度得保持在市场上前几位的位置（如果不是最快的话）。
第三个挑战是，由于太多机构采用了AI算法投资策略，而且其中不少算法是近似的，这会使得市场上的可交易的机会变得比以前更少，有时令交投急剧下跌，甚至导致无法维持在AI算法交易所需的交投水平。
自2016年以来，美股市场（其实港股市场也有非常类似的情况）经常出现波幅和交投量急剧下降的趋势，这对算法交易提出了很大的挑战。
老M说，他们这几年开始重新思考机器和“人”的权重配置问题——因为交投下跌太严重，导致他们需要更有经验的交易员来指导AI算法。
对于对冲基金经理来说，现在用AI算法策略，硬件上得配得起足够的速度，但是更困难的问题是需要面对市场交投量太小的挑战——你可能导致基金团队的收益根本养不起这个策略。
这好比市场上时不时会有符合算法策略的信号出现，但是有可能是“闪电”盘，时间窗太短了，而且可成交的量太少，交易员看得到却不一定捞得到。
除了上述困难，算法交易员还发现，自2016年特朗普上任以来，美股市场的黑天鹅事件发生的频率变得有点高，而且市场在急剧波动的时候，其幅度也明显比以前要大。
这些种种原因，导致“无人区”策略开始被提上台面，作为常规量化交易的补充。
2020年3月，市场的急剧动荡，导致出现了偏离股价负2个标准差以上的情况，而且出现了相当大的交易量。但如果看8月末的美股走势，已经是2个正的标准差以外。类似今年的这种市场在短时间内出现如此巨大波幅的情况，正常机构是很少能抓住交易机会的。而且大部分传统的机构投资者碰到如此之大的波幅，应该是止损走人。但那些采用无人区策略的对冲基金，瞄准的正是这样的机会。

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无人区策略：高科技赋予赌徒的工具这种算法的理念不难理解。说穿了，就是利用最先进的计算机，去捕捉价格偏离均值水平两个标准差以外的投资机会。
在业界，不少人会给交易员下达风控指令，规定股价在均值上下两个标准差即须斩仓的策略。也就是说，即便交易员非常看好股票后市升幅，当股价跌到均值以下2个标准差位置时，必须止损走人；同样，当做空一只股票时，如果股价不断上升，升至2个标准差的位置的时候，也通常需要止损走人。
但是如果采用的是无人区策略，往往基金经理要做好两个标准差之外不止损的准备。传统的风控经理会觉得这是很疯狂的举动，因为这简直就是豪赌。