叩叩财讯|顺博合金二闯IPO：两家神秘“关联”公司与一份行政处罚的消失之谜( 三 )

“从种种细节看，重庆志德的成立乃至最后的注销都可能是在为顺博合金能顺利IPO服务的，尤其是注销的举动，或更应证了当初证监会对两者间存在利益输送的质疑。 ”北京一家大型券商资深投行保代人士坦言。
除了重庆志德外，还有另一家神秘公司的存在也为顺博合金上市的合规性画下了一个大大的问号。
这是一家同样以“顺博”为名的贸易公司——重庆顺博贸易有限公司（以下简称“顺博贸易”）——但从股权结构上分析，顺博贸易与顺博合金没有一点关联关系。而在顺博合金近年的前五大客户中，顺博贸易的名字一直牢牢占据着前三的位置。
顺博合金自己也承认，其产品销售以直销方式为主，在2016年至2019年上半年的报告期内直销收入在铝合金锭销售收入中的平均比例为92.44% ，而不多的经销份额则大部分都来自于顺博贸易。
对于与顺博贸易的关系，顺博合金坚称二者间不存在任何关联关系，而顺博贸易之所以采用“顺博”的商号，则是其为了体现和顺博合金亲密的合作关系。
那么问题来了，已经实现了92.44%业务直销的顺博合金，为何依然要为顺博贸易保留“二道贩子”的经销业务呢？是通过顺博贸易销售的客户顺博合金一方没办法独立开展业务？还是涉嫌与顺博贸易一方存在利益输送呢？
据顺博合金最新一期招股书（申报稿）显示，顺博贸易主营业务均为经销顺博合金的铝合金产品，而产品销售的终端用户为重庆长安汽车股份有限公司（下称“长安汽车”）和其旗下的重庆长安铃木汽车有限公司下属生产单位。
在2016年至2019年1-6月，三年一期时间里，通过顺博贸易，顺博合金分别获得了1.65亿、2.54亿、1.93亿和6256万销售收入，除了2019年上半年，其余三年皆位列顺博合金前五大客户的第二位。
由此可见，长安汽车对于顺博合金而言可谓是具有举足轻重的地位。但对于这样的大客户，必须经由经销商完成销售，这是否意味着顺博合金无法对长安汽车独立开展业务呢？
令人蹊跷的是，在2016年和2017年，一家同样来自于长安汽车旗下下属单位的名字却出现在了顺博合金前五大客户名单中，这家名为中国长安汽车集团股份有限公司重庆青山变速器分司的企业，在2016年和2017年中以1.34亿和9616万的销售收入分别位列当年的第三和第五大客户之列。
也就是说，针对长安汽车一家企业，顺博合金却分别采用了直销和经销两种模式，这背后的合理性显然有待商榷，是顺博贸易与顺博合金之间存在利益输送的可能，还是顺博合金对长安汽车销售的业务独立性存在问题，恐怕还需要顺博合金向监管层给出令人信服的理由。