政商参阅|史无前例！29天火速“通关”，这家芯片巨头要上市了！( 三 )

兴业证券在6月16日的一份研报中则给出了四种潜在估值锚猜测：
估值锚一，以可比板块和中国通号A/H股溢价推算，潜在估值1919亿元/1856亿元；
估值锚二，以科创板半导体公司（剔除头部三家）PE、PB推算，潜在估值2231亿元/2913亿元；
估值锚三，以台积电和全球可比公司PB推算，潜在估值2351亿元/597亿元；
估值锚四，以与台积电市场份额比值推算，潜在估值2093亿元。
按照上述分析，中芯国际的首发市值或将达到2000亿元以上，而在当前A股市场，市值最高的半导体公司为韦尔股份，最新市值为1854亿元。
也就是说，中芯国际上市之后，极有可能坐上“半导体行业第一大市值公司”的宝座。
值得注意的是，随着中芯国际登陆科创板的日程将近，中芯国际港股股价一路飙涨，自消息宣布以来，累计涨幅达107% 。
国信证券电子行业分析师何立中认为，科创板的发行将会提升中芯国际在港股的估值。
“由于投资中芯国际A/H的投资人重叠度很高，所以到时候中芯国际的A/H估值会趋同，港股中芯国际估值向科创板5倍PB估值看齐。 ”
谈及中芯国际在港股和科创板可能存在的溢价，兴业证券认为，中芯国际是中国内地在晶圆半导体行业自主可控的稀缺标的，港股估值也存在一定溢价。在投资者差异下， AH溢价长期存在，且科创板溢价更加明显。而科创板和港股呈现市场分割态势，暂无套利机制大幅压缩溢价。新股上市流通盘较少，市场价格短期可能出现一定幅度波动。