|十大券商策略：看好市场上行风格并未切换( 二 )

兴业证券：近期市场的风格并未切换，只是风格配置的再平衡和扩散
30年而立之年的A股、40年的改革开放、全球第二大经济体，中国的优质核心资产不仅仅在消费、医药等领域，我们在金融地产、周期、科技都拥有全球稀缺性、高性价比的资产值得投资者关注和配置。展望后市，我们继续维持“蓝筹搭台，成长唱戏”的看法。 1）把握低估值地产周期等蓝筹绩优核心资产龙头，特别是我们在中期策略推荐地产景气链条(家电家居建材)方向，基本面恢复较快，景气向上的中游制造链条（工程机械、水泥等）。 2）受益于本轮资本市场改革，作为重要载体的龙头券商。 3）我们正处在新一轮科技创新周期中，科技成长仍有唱戏机会。
天风证券：短期低估值板块修复，长期看好5G和新能源车等
估值的极端分化，是低估值板块修复的最大逻辑，而估值一定程度收敛后，低估值的吸引力也自然下降，当前我们更倾向于认为这是一次短平快的风格小漂移，低估值板块核心主线是具备自我强化逻辑的券商。考虑未来一年的景气度趋势，长期看好一个中心（5G&数据中心）和三个基本点（三大渗透率未来有望快速提升的板块：新能源车、无线耳机、信创）。
国海证券：金融周期修复，指数加速上行
股票市场在经受货币政策边际收紧的压力测试后资金加速流入股市，风险偏好回升推动指数上行。经济依旧处于回升趋势中，金融周期的上涨将持续，但是整体幅度有限。结构上我们看好受益资本市场改革预期的券商，经济成熟期有供应约束特征的传统制造业龙头，受益于外需恢复出口占比较高的行业。受益于风险偏好的回升，科技股依旧能保持强势，特别是预期增速高的进口替代， 5G应用，新能源和短视频产业链等板块。随着经济的持续恢复，消费和医药的估值有上行压力。
国金证券：均衡配置，不要为了切换而切换
当前断定风格切换为时尚早， A股市场估值分化的局面仍将持续。核心的逻辑是估值分化的根本原因在于行业基本面的分化，当前并没有看到基本面上的边际变化以促使估值分化快速收敛，后续仍需通过业绩消化估值的方式来逐步实现估值收敛。 A股上行的逻辑未发生变化，流动性宽松是最大的基本面。行业配置保持均衡，不要为了切换而切换，建议关注“消费和基建等内需板块、消费电子产业链、房地产产业链” 。
新时代证券：此轮市场上涨由资金推动为主，风格切换不会一步到位
这轮市场上涨的主要力量源于资金的增多。资金的增多一部分是市场上涨吸引来的，另一部分则是居民资产配置的长期力量被激发了出来，并将在今年成为了年度大逻辑。在此基础上，经济好坏的影响没有那么大。从节奏上来说， Q3依然可以维持很乐观， Q4之前不会有太致命的风险。风格上，尽管低估值板块开始有绝对收益并出现阶段性领涨，不过，我们认为，目前只是阶段性领涨，还不是季度级别的大风格切换。 Q3依然可以重点关注消费，券商是我们持续推荐的黑马。

|十大券商策略：看好市场上行 风格并未切换( 二 )

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