股票|强势品牌夹击水性涂料产销率较低之下东来股份该如何冲击科创板 |中年|低薪|

此前，东来涂料技术（上海）股份有限公司（以下简称：东来股份）冲击科创板上市路进入到已问询状态，作为汽车细分市场的公司，东来股份的上市路也备受投资者关注。
据悉，东来股份主营业务为提供基于先进石化化工新材料研发的高性能涂料产品，包括汽车售后修补涂料、新车内外饰件及车身涂料、3C消费电子领域涂料。
2017~2019年，东来股份的归属于母公司所有者的净利润均达千万级别，且呈现出逐年升高的趋势，分别约达0.74亿元、0.78亿元及0.82亿元。
但在审核问询函中，监管仍提出了关于发行人核心技术、关于发行人业务等6大方面总计30个问题，对发行人原厂认证、水性涂料产销率较低等方面予以关注。

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原厂认证、强势品牌双重夹击公司扩展新客户进度存疑
东来股份是一个“夫妻档”公司，截至招股说明书签署日，朱忠敏、朱轶颖夫妇通过东来科技、悦顺投资间接持有公司64.28%的股份，二人合计控制87.3%的股份。
其实，东来股份的核心竞争力还是比较明显的，毕竟已成为多个汽车品牌获准进入的“玩家” 。
据了解，虽然中国汽车售后修补涂料行业市场已全面开放，但由于汽车品牌原厂认证、统一集采、清单推荐等市场准入方式存在，仍具有较高的行业进入壁垒。
汽车原厂认证可分为三类，分别为全球总部原厂认证、合资公司原厂认证、中国品牌总部认证。主流汽车原厂认证流程大致相同，分为技术认证与商务认证两大部分，只有获得汽车品牌原厂技术认证后，汽车售后修补涂料供应商才有机会进入欧美日本大型汽车厂商的全球采购体系，进入采购体系名单之后，就获得了参与集中采购商务招标阶段的资质。
据悉，目前东来股份已经获得日产汽车、丰田汽车等品牌的全球总部原厂认证；一汽奥迪、一汽大众等品牌的合资公司原厂认证以及东风启辰、吉利汽车等中国品牌原厂认证。
但从数量占比来看，东来股份的原厂认证还是更多集中在合资公司原厂认证及中国品牌原厂认证这两个部分，占总数量的比例约达77% 。
不过，虽然获得多个品牌的原厂认证形成了东来股份的优势壁垒，但这种准入模式客观上也加大了该公司获取新客户的难度。
不止如此，招股说明书显示， 2019年度，东来股份的汽车售后修补涂料业务收入占比为59.22%；汽车新车内外饰件、车身涂料收入占比则为27.32% ，可以说，这两项业务在该公司整体业务地为较为重要，但在行业内却面临较为强势的竞争对象。
比如，汽车售后修补涂料市场全球集中度很高，排名前四的品牌美国艾仕得、美国庞贝捷、荷兰阿克苏诺贝尔、德国巴斯夫共占据超过50%的市场份额。此外，日本立邦、美国宣伟、日本关西涂料在各自区域优势市场，有较强影响力。

股票|强势品牌夹击 水性涂料产销率较低之下 东来股份该如何冲击科创板

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