股票|全球第二大模拟芯片厂ADI收购竞争对手Maxim，背后藏着什么秘密？ |中年|低薪|

7月14日，全球第二大模拟芯片厂商ADI（Analog Devices, Inc.）正式宣布，将以全股票交易的方式收购竞争对手——全球第七大模拟芯片公司Maxim Integrated ，涉及的交易金额居然高达209.1亿美元，合并后的公司估值将超680亿美元（约人民币4760亿），这是今年以来最大的半导体合并收购案。可能有人不禁心生疑惑， ADI愿意花费如此重金买下竞争对手Maxim ，那么背后藏着什么秘密呢？
交易公告发布后， ADI盘后股价下跌5.82%至117.25美元，市值432亿美元；Maxim股价上涨8.11%至69.29美元，市值185亿美元。根据协议条款，当收购交易完成时， Maxim股东每持有一股Maxim普通股，就可获得0.630股ADI普通股。交易结束后，当前ADI股东将拥有合并后公司股份约69% ， Maxim股东则拥有股份31% 。
人事方面，两名Maxim董事在交易结束后将加入ADI董事会，其中包括Maxim总裁兼CEO TunDoluca 。 ADI在发布声明中提到，该交易已得到两家公司董事会的一致批准，将进一步增强ADI在模拟芯片行业的领导地位，并扩大其在各个终端市场的发展规模。同时ADI还强调，这项交易“旨在符合美国联邦所得税免税重组的条件” 。
该交易预计将在2021年夏季完成。不过，完成的前提是要满足惯例成交条件，包括收到监管批准、两家公司股东批准等。

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此次收购的背景和原因
早在2015年就传出了ADI要收购Maxim的消息。同年， TI也与Maxim接触洽谈收购的可能性。但到了2016年年初，彭博社消息指出，芯片厂商TI、ADI已经各自放弃了收购Maxim ，主要原因应该是在价格上无法达成共识。
这些年为了吸引投资者， Maxim一直在做资产结构优化工作，因此也做了一系列的瘦身动作，包括出售两间晶圆厂。 2015年11月， TowerJazz以4000万美元收购Maxim的德克萨斯州8寸晶圆厂，同时， TowerJazz将在圣安东尼奥工厂为Maxim生产产品；2015年12月， Maxim又将加利福尼亚州的一座晶圆厂1800万美元卖给苹果，该厂最初于1997年Maxim从三星手中购得。
ADI为了追赶领头羊TI ，最近几年曾进行了两次大型半导体收购案，分别为2014年以20亿美元（约人民币139.98亿）收购射频芯片厂商讯泰科技（Hittite）；2016年斥资143亿美元（约人民币1000.84亿）收购凌力尔特（Linear Technology），作为占据半导体价值链最前端的高性能模拟技术的两家顶级企业，他们的合并改写了全球高性能模拟行业的版图，使ADI的产品广泛涉及数据转换器、电源管理、放大器、接口、RF和微波产品等，从此ADI成为“全球首要的领先模拟技术公司” ，但仍旧离榜首有不小距离。一个想买一个想卖，经过几年的时间，交易终于达成。