股票|全球第二大模拟芯片厂ADI收购竞争对手Maxim，背后藏着什么秘密？( 二 ) |中年|低薪|

根据ICinsights发布的全球十大模拟厂商排行榜。美国芯片厂商德州仪器（TI）以约102亿美元的模拟芯片销售额和19％的市场份额，继续坐稳2019年模拟芯片供应商龙头的位置。
排名第二的是ADI ，其2019年模拟IC销售额下降6％至约51.69亿美元，占全球模拟市场份额的10％。 ADI收购Maxim后，预计年营收将达82亿美元（约人民币573.9亿），自由现金流为27亿美元（约人民币188.97亿）。
ADI目前的营收规模是TI的一半不到，收购Maxim后也不足以完全弥补这项差距，但有助扩大ADI的产品组合阵容，进一步逼近TI ，距离实现行业第一的目标又进了一步。 “ADI连接物理世界和数字世界这一愿景的下一步，就是在今天与Maxim达成收购交易。 ”在ADI总裁兼CEO Vincent Roche看来， Maxim拥有成熟的半导体技术和前沿解决方案， ADI和Maxim的合并将开发出更完整、更尖端的解决方案，共同推动半导体行业的下一波增长。
当然在这个时间点能够达成交易，还有一个很大的原因是去年双方的业绩都不理想， maxim业绩下滑12% ， ADI下滑6％。这种形势下，以全股票交易的方式完成合并，实际上可以看成是抱团取暖。
模拟芯片行业的并购逻辑
【股票|全球第二大模拟芯片厂ADI收购竞争对手Maxim，背后藏着什么秘密？】模拟芯片的行业特征是差异性显著/生命周期长/迭代慢。模拟芯片不严格遵守摩尔定律，常常不会采用最先进的制程，故生命周期较长，有的产品可超过十年。再加上模拟芯片市场由于其产品线固有的分散多样化特点，使得市场份额难以获得大的提升，模拟芯片公司除了内生增长，更需要走横向品类扩张，外延并购是收获份额最有效的一个解决办法。也因此，这些年模拟IC厂商无不在收购整并大大小小的厂商。
以模拟芯片龙头厂商TI为例，它也是通过一系列收购奠定自己霸主地位。 TI早在1996年就收购了Silicon Systems ，在1999年又先后收购了Unitrode and Power Trends 。 2000年TI又斥资76亿美元收购了模拟芯片厂商Burr-Brown ，巩固了其在数据转换器与放大器领域的优势地位，并在模拟IC领域以14%的市场份额占据第一位。为了巩固其在模拟IC领域的地位， 2011年斥资65亿美元收购了国家半导体，自此江山稳固，目前还没有人能挑战它的地位。
显然前两大的巨头都是依靠一次次的并购爬到了业界的顶端，排名前十的模拟巨头也都是如此，近年来只有ST和skyworks没有爆出大型并购的案例，但关于他们的并购传闻也是一直不绝于耳。
这几年半导体行业大型并购案例不断，模拟芯片也不例外，原来相对分散的模拟市场经过多年的并购以后玩家开始大幅度减少，我们原来耳熟能详的一些公司如Linear、IR、NS甚至最老牌的半导体公司Fairchild都已经消失在市场中，但他们原来的产品线实际上并没有消失，而是进入了新的东家继续为客户服务，而整合这些公司的目的实际上就是为了降本增效，提高资本回报率，也就是同样的产品线却共享销售渠道和企业基础设施。