GPLP|果麦文化“老书新做” 凭着韩寒的影响力就想登陆A股？( 三 )

果麦文化在招股书中也提到，在大幅提高市场份额上仍面临较大的挑战，如果不能在行业中采取措施增强竞争力，可能会对业务发展造成不利影响。
此外， 2017年至2019年，果麦文化的存货期末价值分别为6609.26万元、9997.10万元、1.13亿元，逐年走高， 2019年的存货价值占总营收的比重为29.43% 。截至2019年末，果麦文化预付款项、存货、应收账款净额占总资产的比重也上升至58.3% 。
因此，果麦文化的危机也在无形中积攒。
果麦文化的基因问题：成也明星败也明星
为何果麦文化发展越大，危机越明显呢？
这与果麦文化的基因有关——在成立及发展之初，果麦文化就高度依赖明星，这让其难以获得持续发展的动力。
公开资料显示，果麦文化的创始人是路金波，上世纪末，路金波以笔名“李寻欢”和宁财神、刑育森混迹网络文学论坛上，被称为“网络文学三驾马车” ，宁财神就是后来的《武林外传》的编剧。当时在榕树下，虽然路金波先后任职内容总监和战略发展总监，但也是一个妥妥的“文艺青年” 。
2002年， “榕树下”解散，卖身给贝塔斯曼，成立“贝榕书业” ，和其他离开的人不同，路金波留了下来并转型幕后，向文化经理人转型。
也是这一年，路金波和韩寒结下了缘分。
2002年，路金波找到了韩寒，企图以5000元的授权费签下韩寒的小说改编漫画。在2000年，韩寒凭借一本《三重门》迅速吸粉走红，当时的韩寒已经辍学在家，同样作为文青，两人一拍即合。
2005年开始，路金波陆续签下了韩寒的《一座城池》、《光荣日》、《他的国》等书，而那些年，贝榕书业成为了韩寒的出版商。
2009年末，当时有传言路金波与韩寒“分手” 。但是2012年1月，韩寒陷入“代笔”危机，不少人士质疑韩寒作品是代笔，而在这场质疑青年作家韩寒的网络论战中，打假斗士方舟子成为了“讨伐”的主力。
而这个时候，路金波则战队并支持韩寒。路金波也曾说过：“如果说我是韩寒的经纪人，那是看低我；说我是他的人生导师，那是看高我。 ”
2012年6月，果麦文化成立了，韩寒的母亲周巧蓉为果麦文化的创始人之一。经过两次股权转让，根据招股书显示，周巧蓉股权已被稀释至4.53% ，成为继路金波之后的个人持股的第二大股东。
绑定版权只是其一，果麦文化为韩寒策划发行了多部百万销量作品，例如《我所理解的生活》、《青春》、《三重门》、《1988：我想和这个世界谈谈》。此外，果麦文化也投资了多部韩寒执导的影视作品《后会无期》、《乘风破浪》、《飞驰人生》。