何南野|21亿元债券项目仅收30万承销费，国泰君安等8家券商因打“价格战”被调查( 二 ) |国泰君安|券商|中信证券|

那么两家中标的券商，债券承销业务的展业情况如何呢？
据国泰君安2019年公告表示， 2019年，公司债券承销业务加大重点客户开发的力度，竞争优势进一步巩固。
年报内，国泰君安披露，证券主承销家数1379只、证券主承销额5645.7亿元，同比分别增长79.1%和47.4% ，分别排名行业第3位和第4位。
其中，增发、优先股、公司债和金融债承销金额均排名行业第3位，可转债承销金额排名行业第2位；过会的并购重组项目数6家，排名行业第5位。

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（图片来源：国泰君安2019年公告）
此外，国泰君安年报内称，公司的主营业务收入增加得益于股票承销和债券承销收入上升。
另外一家中标券商中信证券年报显示， 2019年，公司债券(含可转债、可交换债)及资产证券化业务承销金额合计为10015.30亿元，较去年同期增长31.03% ，承销金额占证券公司同业承销总金额的13.18% ，位居同业第一。
此外， 2019年，中信证券曾被上交所、深交所等评为优秀交易商、地方政府债券优秀承销商。

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（图片来源：中信证券2019年年报）
近两年券商低价竞争状况频发
除昨日被提及的8家券商外，近年来，券商压低费率，进行“价格战”的事件屡禁不止。
据公开资料显示，中信证券在2个月前也曾因承销费率远低于市场正常水平被“点名” 。
中国银行间市场交易商协会公告显示，中信证券在部分非金融企业债务融资工具项目招标过程中，中标承销费率远低于市场正常水平，预计承销费收入明显低于两家机构核算的业务开展平均成本。

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（图片来源：中国银行间市场交易商协会公告）
交易商协会表示，债券市场主承销商的职责非常关键。主承销商为争取市场份额，重视短期利益，在债务融资工具发行承揽中不当低价竞争，影响执业质量，致使本来高执业门槛、高技术含量、高标准规范的债券承销业务低端化、廉价化、形式化，最终不仅会牺牲发行人、投资者的利益，还将损害市场稳健运行的根基。
苏宁金融研究院特约研究员何南野向搜狐财经表示，通常情况下，头部券商的投资银行业务在主营业务收入中，一般占比在10-30%之间，不同券商之间差异比较大。
何南野称，投资银行业务又分为股权融资与债权融资业务，而债权融资业务收入一般会大于股权融资业务收入，因此，债券承销业务占券商营业收入的比重一般在10%-15%左右。