|监管多年交易数据揭示真相：从“超级小散”到“超级大散”都在亏钱

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一则来源为上海证券交易所的单账户年化收益的统计数据，在行业里激起了不小的浪花。
该数据显示， A股散户，无论是账户在10万以下的“超级小散” ，还是资金量在千万级别以上的超高净值人群， 2016年1月至2019年6月期间，单账户平均年度收益均为负值，只有机构投资者和公司法人投资者在此统计区间内实现了单账户的平均年化正收益。
此外，值得警醒的是，个人投资者（账户资金量在0-1000万以上不等）、机构投资者、公司法人投资者在统计区间内依靠择时均未能实现盈利，仅有机构投资者和公司法人投资者依靠选股实现了正收益。
“投资者主动参与资本市场是没有效率的，而专业机构参与资本市场是有效率的。换句话说，资本市场机构化是一个大趋势，这是大家会逐渐意识到并形成的共识。 ”一位券商研究人士表示。
这也意味着， A股市场的有效性正在提升，算法交易不断迭代升级，普通投资者越来越不适合参与短线交易机会，应树立中长期投资理念，借道专业资产管理机构参与资本市场。
散户亏钱，机构赚钱
上海证券交易所数据显示，个人投资者，从2016年1月-2019年6月的统计区间，无论资金体量如何，但账户年化收益均为负值，只有机构投资者和公司法人投资者单账户实现了平均正收益。

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具体来说，统计区间内，市值10万元以下的散户，单账户平均年化收益为-2457元，择时收益为-774元，选股收益为-1532元，交易成本为151元；市值在10万-50万元的散户，近三年平均年化收益为-6601元，择时收益为-3018元，选股收益为-2433元，交易成本为1140元；市值在50万-300万的散户，单账户平均年化收益为-30443元，择时收益为-15558元，选股收益为-10171元，交易成本为4714元。
市值在300万元以上的散户平均下来同样亏钱。市值在300万-1000万元的散户平均年化收益为-164503元，择时收益为-80767元，选股收益为-65269元，交易成本为18466元；市值在1000万元以上的超级“大户” ，近三年平均年化收益为-89890元，择时收益为-411584元，选股收益为402271元，交易成本为80577元。
统计时间范围内，机构投资者在A股的投资收益颇丰。数据显示，机构投资者近三年平均年化收益为1344.77万元，择时收益为-417.69万元，选股收益为1807.48万元，交易成本为45.03万元；公司法人投资者近三年的平均年化收益为2344.09万元，择时收益为-1476.64万元，选股收益为3824.46万元，交易成本为37361元。