每日经济新闻|保代薪酬江湖揭秘：固定月薪6万，项目提成达千万，这个“豪”岗有多神奇？( 八 )

上述金融猎头向《每日经济新闻》采访人员表示，注册制给投行带来了一定“红利” ，但随着IPO市场的竞争趋于激烈，以后保代的收入增长势头也面临较大的不确定性， “2015年的时候，当年的承销费是现在的3倍，但投行从业人员的数量仅仅是现在的1/3 。反过来说，现在承销费只是当年的1/3 ，投行从业人员的数量却是当年的3倍，在这样的情况下，投行人员的薪酬怎么可能会大幅上涨？”在她看来，未来保代市场会经历一轮洗牌， “那些上了年纪，或者没有项目资源、承做能力不行的保代必然将面临淘汰。 ”
而对于在注册制时代扮演推荐主体和审核主体双重角色的券商投行，有分析认为，虽然注册制试点一年来，核准制时代投行的那些传统业务模式还能延续，但长远看注册制必将推动投行的业务模式发生改变。
一般而言，券商的投行业务主要可分工为承揽、承做、承销三大主要环节。由于在过去IPO发行采取核准制时代，监管机构对IPO项目的审核较严、项目过会率波动较大，而一旦拿到核准批文后，在长期“新股不败”的背景下，股票的发行几乎不成问题，所以承揽、承做环节是投行展业的关键。
去年注册制在科创板落地初期，市场一度认为，承销环节将是投行业务的关键。不过由于近一年多来， “新股不败”的故事继续在科创板上演，承销环节依然不是IPO的关键。
“目前投行的从业人员以会计师等专业人士群体为主，他们不太喜欢婆婆妈妈的销售，觉得求着别人买很没意思。 ”上述投行人士表示， “资本市场部的问题是，之前过的太舒服，并没有真正承销的压力。而且他们不在现场承做，对项目其实是不了解的，很难架起投资者和被投资企业之间的桥梁。 ”
在一些投行业内人士看来，未来随着注册制的持续推进，承销环节在项目执行中将扮演越来越重要的角色，习惯了股票不愁卖的券商投行现在需要“居安思危”了。
今年6月12日，证监会发布了《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称《办法》），《办法》指出，证券业协会制定保荐代表人自律管理规范，组织非准入型的水平评价测试。此外，《办法》也不再要求保代需要有项目协办经验。

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截自证监会官网
采访人员近期从某券商人士获得了一份由监管机构下发的《证券发行上市保荐业务规则（征求意见稿）》（以下简称《规则》），该《规则》指出，调整保荐代表人资格管理，将保荐代表人准入资格考试改为非准入型的水平评价测试，增加了保荐代表人专业水平评价的其他方式。