股票|创业板指大涨1.76%，7月份经济数据发布，如何解读？( 二 ) |中年|低薪|

由于整个数据大体符合预期，部分分项略低于预期，因此7月的经济数据对整个金融市场没有太大的冲击。经济在环比持续复苏是确定的，但是并没有出现强复苏的情景。在下半年，更多地去挖掘公司和行业的确定性。相较于追逐估值扩张驱动的行情，市场将重回寻找业绩确定性的主线。
新闻二：8月以来，上证指数在3300点上连续波动调整，截至8月13日上证指数微涨0.32% 。整体来看， 7月份公募基金的发行规模攀上历史高峰，当月新基金发行规模合计为5905.61亿元。不过从8月以来市场成交情况来看，近期市场观望情绪渐浓。
格上认为：市场从7月上旬大涨之后，逐渐开启高位震荡，一方面是对前期上涨的风险的消化，另一方面是对下半年货币政策可能收紧的担忧，另外也和国际局势紧张有一定关系。
目前影响市场的主要因素是国内流动性的变化，不过，目前十年期国债收益率以及银行间利率已经保持在一定水平，不再大幅上行，这说明当前利率水平是央行的合意区间，也就意味着短期利率不具备再度大幅上行的基础，叠加今年需要完成900万的新增就业，稳就业和保就业仍是重中之重，在没有有效完成任务之前，货币政策不会大幅转紧，仍会延续适度宽松的大方向。
未来指数的机会相对有限，更多是震荡式上行甚至区间震荡，在估值不低以及流动性适度宽松的背景下， A股市场估值继续提升空间有限，更多转向真正业绩兑现的个股，个股之间的分化会继续加大，盈利估值匹配度好的个股更会受到资金的青睐。另外，投资者要做好市场波动加大的准备，适当降低预期收益率。
市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。
格上研究中心