华为公司|被低估的新材料龙头！华为+苹果+特斯拉，全球前四的高成长股( 三 ) |特斯拉汽车|龙马环卫|

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3、管材零售龙头！上半年业绩承压，下半年触底、明年迎来拐点（华泰证券）
①塑料管材行业零售龙头
【华为公司|被低估的新材料龙头！华为+苹果+特斯拉，全球前四的高成长股】伟星新材是管材行业零售龙头， 2019年受宏观环境和精装放量影响，消费建材零售企业普遍承压，公司PPR管零售业务承压。
目前塑料管道分为PVC、PE和PPR三种主要类型，伟星新材在PPR 管道渗透率7.5% ，位居行业前列。公司是管材行业中唯一一家以零售渠道为主的公司，
65%收入来自零售端
。有别于其他企业，公司实行扁平化的渠道布局， PPR管毛利率59% ，显著高于同行。

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②二季度业绩环比改善
公司20Q2实现营收18.05亿元，同比下滑 14.3%；归母净利润3.57亿元，同比下滑19.6%降幅环比大幅收窄，业绩
有望20年触底、21年重回增长。
PPR管材受存量房精装修需求影响， PE管材受市政工程需求影响， PVC管材受建筑工程排水管道需求影响。目前市政工程需求对应的PE管材业务收入恢复较快，精装修需求有望逐渐恢复， 21年迎来业务拐点。

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③机构给予目标价19.5元

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