中年|福建福昕软件登陆科创板业绩单一依赖国外市场如何获得投资者青睐( 二 ) |科创|国外市场|

然而，福昕软件在国内创业，市场则主要依赖国外。招股书数据显示，海外收入占比分别为96.76%、92.81%和91.6% ，尤其是来自北美和欧洲地区的销售金额占比连续三年居80%以上。
福昕软件在招股说明书中表示，海外市场销售收入在公司营业收入构成高的主要原因是不同地区软件产品消费习惯的差异，公司了解海外软件用户的文化、使用习惯及经营环境等，并拥有丰富的海外营销经验。
据了解， 2017年在创业板上市以前，福昕在国内的主要竞争对手——万兴科技的海外收入占总收入比重一度接近99% ，但近年来，万兴科技逐渐将注意力转移到国内，并定下了“回师中国”的战略。近年来，万科科技的国内市场收入占比逐渐提高，已经由2017年1%左右增加到2019年末的9.61% 。
公开资料显示，万科科技相关负责人回应之所以确定“回师中国”战略的原因时曾表示，要做到10亿美元以上营收，必须依赖国内市场；另外，中国在IT行业已经具备引领全世界的实力,有必要抓住这一机会实现企业的快速增长；最后,中国作为全球重要的市场,回师中国其实是全球化的重要一步。
与之相较，福昕软件近年来也开始重视国内市场，且已经拥有中铁建、中国电力工程顾问集团、科大讯飞等国内客户。但从总体上看，福昕软件对国内开拓的进展并不顺利。 2017年-2019年，来自中国大陆的收入比重由5.22%增长至8.4% ，仅增加3个百分点。规模上也仅有3093.86万元，仅为万兴科技一半。
分析人士认为，福昕软件中国市场开拓不利与福昕软件“内嵌植入”的销售模式有关。福昕软件通过与谷歌、戴尔、亚马逊等公司合作推广公司的PDF产品。自2018年开始，福昕软件与戴尔合作，在全球范围的戴尔销售平台上共同推广公司PhantomPDF产品。不过，在国内，用户更多是使用福昕软件的免费产品， “内嵌植入”模式一时难以走通。
值得一提的是，福昕软件收入依赖国外，也为公司上市前的财报审计工作带来了难题，在审计机构没办法走访前提下，公司财务真实性存有疑问。
上交所也曾发出问询，就福昕软件海外客户走访比例和回函率较低等问题，要求相关保荐机构要求其对公司收入真实性予以核查。对此，申报会计事务所表示，已通过“随机抽选部分当年收入金额低于 100 万元的客户发送函证”等替代手段验证了福昕软件收入的真实性。
研发投入占比锐减背后福昕软件技术实力几何？
2017-2019年，福昕软件收入由2.21 亿元增加到3.69亿元，较2016年增幅为67% ，同一时间段内，公司归母净利润由2567.65万增长至7413.57万元，增幅为188.7% ，是收入增幅的三倍。

中年|福建福昕软件登陆科创板 业绩单一依赖国外市场如何获得投资者青睐( 二 )

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