中年|福建福昕软件登陆科创板业绩单一依赖国外市场如何获得投资者青睐( 三 ) |科创|国外市场|

招股书显示，福昕软件净利润增速远超收入增速与公司“节约”研发投入有关。
招股说明书数据显示， 2017年-2019年，福昕软件研发费用分别为4822.82万元、5550.12万元和5665.32万元，几乎没有增长，其占当期营业收入比例分别为21.86%、19.76%和15.36% 。可以看出，福昕软件研发投入占比在不断降低。
与其他公司相比，福昕软件的研发费用率也较为偏低。其竞争对手万兴科技和金山办公2019年研发费用率分别为22.11%和37.91% ，同行业上市公司均值为24.69% ，明显低于同行业其他上市公司。

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值得一提的是，在研发费用率走低同时，福昕软件的销售费用率在明显提升。过去三年，福昕软件销售费用率分别为35.03%、38.94%及39.95% 。
通过人为降低研发支出比例，福昕软件增厚了利润，并一定程度上维持了营造出了“好看”的利润数据。但作为一家产品线单一的高科技企业，其后续企业竞争力如何维持成为难题。
值得一提的是，此前公布的招股书申报稿中，福昕软件曾提到公司获得世界著名IT杂志多个奖项，在国内也获得了“国产互联 PDF 首选品牌”、“2018 中国 PDF 电子文件领军企业奖”等奖项。
然后，在其后的交易所问询之下，福昕软件承认了PC World、PCMagazine、CNET 所颁发奖项的获奖时间较远（颁奖时间均在2011年以前）， “国产互联 PDF 首选品牌”、“2018 中国 PDF 电子文件领军企业奖”所获奖项权威性相对较低，对此，公司已在招股说明书中删除有关表述。

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此外，福昕软件近年来被中外媒体频繁曝光“重大”安全漏洞，也引发了人们对于其产品技术实力的质疑。采访人员注意到，在公司递交招股书（申报稿）后不久，浙江网络与信息安全通报中心便公布了公司旗下的Foxit Reader和PhantomPDF等流行PDF工具先后曝出高危的远程代码执行漏洞。

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亚马逊清仓式减持“损失”3.7亿是否继续合作存疑
2013年9月，福昕软件有限公司正式启动股份制改革。股份制公司成立之初，公司熊雨前持有福昕软件63.63%股权，为最大股东；亚马逊持股比例为13% ，为第二大股东。
此后股份历经多次更迭，亚马逊始终未抛售公司股份，直至2019年3月前，亚马逊依然持有福昕软件390万股股份，占总股份比例为12.38% 。
然而，就在公司宣布自新三板转战科创板前夕，亚马逊突然减持福昕软件，引发外界关注。招股书显示，至2019年末，亚马逊已不再公司前十大股东之列，持股数低于42.6万股，持股比例低于1.18%。但招股书中并未公布谁接手了这部分股份。

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