中年|政府引导基金要包容亏损重在培育创业创新土壤( 二 ) |老年|创业|

由此可见，一个地方政府引导基金的成功，与当地的创新创业活力密切相关；而地方的创业创新活力，则又取决于地方政府对营商环境、配套措施的建设力度。 “假如一个地方中小企业成长的环境不好，即使有引导基金和创投机构，工作也是很难落实下去的。 ”蒋玉才说。
在谈到如何促进其他地方引导基金的发展时，蒋玉才建议，不必过于追求政策目标，否则可能更加欲速不达。 “首先要做好创新创业市场环境的培育，然后制定合理的投资团队引入标准，最后花更多精力来扶持当地的中小企业。 ”
应包容引导基金亏损
除了使用效率问题，市场对政府引导基金的另一个关注焦点在于引导基金的“市场化水平” ，更直白的说法即：是否引导基金每笔投资的收益一定要为正。
在蒋玉才看来， “引导基金的本质，是政府产业扶持方式的转变，由直接扶持转向间接扶持，由政府决策转向专业基金管理人决策” 。引导基金的财政属性既要求它要保证财政资金的安全，避免资金浪费；同时又要发挥财政对于高风险、长期投入的高科技产业的支持、引导和促进作用。他认为，政府引导基金应当是允许亏损的，因为引导基金即便是亏损，也具有意义。蒋玉才算了一笔账：1个亿的引导基金放大变为5个亿，即使亏损一半，引导基金也只亏损了5000万，但引导基金对整个行业的扶持却是2.5个亿。
“引导基金的亏损，虽然不能说是值得肯定的，但至少是需要充分包容的。 ”蒋玉才认为。只要引导基金在挑选基金管理人的过程中，严格按照标准去挑选，子基金也严格按照规定去投资，这样把引导基金投资风险的管控前置到优秀基金管理人的挑选中，将对子基金投资风险的管控强化到子基金日常监管中，就可以避免引导基金资金的滥用，这实质上就实现了引导基金的市场化管理，保障了引导基金的效益。
既然是市场化，就要尊重市场规律、按照市场机制办事。 2019年，一则关于深圳市引导基金清理子基金的公告在创投圈内传得沸沸扬扬，让本就面临募资困难的创投圈更感受到了寒冬。而这次行动，正是深圳市引导基金按照管理规则和协议所进行的市场化行为。蒋玉才表示“被清退的子基金，都是社会资金筹集不到位的基金，是子基金管理人在配套资金募集方面出了问题，而不是深圳市引导基金的承诺发生了变化” 。他认为目前国内仍缺乏成熟的基金投资人，而稳定的政策环境、专业的创投管理团队、成熟的社会出资人体系，这三者都是更好发挥政府引导基金作用的不可或缺因素。
资金进入创投行业

中年|政府引导基金要包容亏损 重在培育创业创新土壤( 二 )

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