环球老虎财经|B股转H股时隔六年重现！转板“套利”会成为趋势吗？

自2012年中集集团成为首家A+B转为A+H的上市公司后，近8年来仅有万科和丽珠医药转板H股成功，其中B股转板政策不完善是主要原因。不过随着资本市场的改革深化，叠加科创板、创业板注册制的落地， B股的改革或将柳暗花明。东贝B股已经开了一个好头，其拟以换股方式吸收合并东贝B股，实现A股市场的整体上市。而倘若此次华新水泥B股转H股成功，无疑将为其它B股转板提供示范效应， B股或将迎来转板“套利”大军。
8月19日晚，华新水泥公告，公司正在筹划境内上市外资股（B股）转换上市地以介绍方式在香港联交所主板上市。公司股票自8月20日至8月21日停牌两个交易日。
截止8月19日，华新B股的收盘价为2.03美元/股，折算为14元/股， B股总市值为294亿元；而华新A股8月19日收盘价为28.02元/股，总市值为589亿元， A股市值为B股市值两倍。
华新B股2019年7月5日最高价为2.30美元/股，彼时A股最高价为20.36元/股， B股相当于A股打了77折，两者价差并不大。不过今年以来， A股股价频创新高，而B股却一直走弱，加剧了两者价差进一步拉大，目前B股相当于A股打了5折。
随着红筹股、H股大量发行上市以及我国企业组团赴海外上市， B股市场为内地企业筹集外资的功能正逐步弱化甚至丧失，再加之参与人员少，交易量小， B股相对于A股的折价率越来越高。截止目前，上海B股仅有48只，深圳B股仅有45只。
拉法基或成转板H受益人
其实华新水泥并不是第一家B股转H股的企业。 2012年中集集团成为首家A+B转为A+H的上市公司，万科和丽珠医药紧跟其后。
值得注意的是，除了华新水泥“逃离”B股，今年还有两家B股企业退出。
5月10日，东沣B因连续20个交易日收盘价均低于每股1元面值， 5月11日起开始停牌。 5月15日晚间，东贝B股公告称拟以换股方式吸收合并东贝B股，东贝集团将通过B股改革实现A股市场的整体上市。
越来越多的企业正在用实际行动“看空”B股。而原因无非是因为融资艰难，股价不能反映公司自身价值且因为流动性弱，不利于股东减持。
华新水泥总股本20.97亿，其中A股13.62亿， B股7.35亿。而B股超过一半股份由外资集团拉法基持有。

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图片来源：华新水泥年报
【环球老虎财经|B股转H股时隔六年重现！转板“套利”会成为趋势吗？】拉法基中国水泥有限公司原名为拉法基瑞安水泥有限公司，注册地址位于香港皇后大道。拉法基中国的实际控制人为LafargeHolcim Ltd ，而LafargeHolcim Ltd也为华新水泥第一大股东Holchin B.V.的实际控制人(LafargeHolcim Ltd通过Holchin B.V.以及Holpac Ltd间接持有公司41.84%的股份) 。