债基|这只不重仓白酒、又业绩超好的消费基金请收藏 |

熟悉消费板块的小伙伴都知道，消费行业中白酒是绕不过去的。
9月1日更新的中证消费指数里面，白酒占了接近40%的比重。从业绩上来说，消费指数在近几年表现非常优秀，也大部分是受到白酒板块推动的结果。
主动消费基金方面，近几年表现好的主动基金也基本上都是白酒+家电这样的配置。
比如萧楠的易方达消费行业，前十大持仓中有6家白酒、3家家电公司。萧楠今年发的新基金易方达消费精选在持仓上有做区别化，但仍然配置了3家白酒、1家啤酒。

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这样的消费基金有很多，比如汇添富消费基金、鹏华消费基金、交银消费新驱动基金等。
但在配置消费板块时，只选择重仓白酒的消费基金，显然是不合适的。
只重仓白酒的问题
至于为什么不想只选择重仓白酒的消费基金，原因主要有三点：
第一，单一持仓不利于风险分散。
萧楠易方达消费行业今年二季度持仓中， 6只白酒企业合计占比达到了55% 。可以说，这只基金的业绩和白酒行业是高度相关的。
如同买沪深300相当于买了一只金融地产基金，那么选择易方达消费就接近于买了一只白酒基金。
第二，白酒行业估值透支比较大。
高端白酒是一道优质赛道，主要表现在竞争相对较好（以茅五泸为主）、需求空间仍然很大。
但现在受到抱团影响，估值普遍都比较高，严重透支了未来的成长。
比如五粮液在今年以来，涨了150% ，静态市盈率超过了52倍。而未来三年一致预期收入增长率也就是15% 。

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第三，消费行业还有其他不错的赛道。
在人均收入增长和消费升级背景下，消费还有其他非常不错的赛道，比如生鲜、生活消费品、小电器。
这些赛道未来都有不错的成长潜力，并且龙头有很大的扩张空间。
消费基金中的清流：中欧消费
那么有没有一只不重仓白酒板块、又业绩良好的基金呢？
我们认为最合适的基金就是中欧消费主题。
中欧消费之前也是走的重仓白酒+家用电器的路子，但在2018年3季度郭经理上台之后，风格转变，开始抛弃白酒，布局消费升级领域的优质企业。
这个思路效果非常好，中欧消费两年里涨了170% ，大幅超过了易方达消费行业110%的收益。

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中欧消费主题郭经理的投资风格有两个特点：
第一，选股能力很强。