股票行情|自建校区偿债压力大！美术校考取消后，老鹰股份艺考红利还在吗？( 二 ) |

针对公司偿债能力，招股书中老鹰股份解释道，公司目前短期偿债能力低于行业平均水平，主要是由于同行业可比公司多采用租赁的方式获取教学场地，而老鹰股份为建设银湖及场口校区，公司应付工程款及短期借款增加，流动负债明显增加，所以短期偿债指标表现不佳。随着公司新校区的建成，将逐步减少对流动资金的占用。整体而言，公司的偿债压力和偿债风险较小。
值得注意的是，本次筹集资金中，有3亿元用于场口校区建设，目前该校区已经投入使用。如果其首发上市成功，这部分资金中的一部分大概率将用于偿还因建设场口校区而借的债务，该公司的资金压力也将有所缓解。但亦可以关注到，报告期内，公司财务费用分别为-15.85万元、61.56万元、268.80万元，增长明显。
老鹰股份主要偿债指标与同行业可比公司对比情况

本文插图
数据来源：老鹰股份招股书
取消美术校考老鹰股份招生受影响
老鹰股份创始于杭州，目前正处于发展壮大的阶段。除了在杭州新建场口校区的，老鹰股份也在积极进行区域外拓展，目前该公司在深圳、温州、义乌、成都均建有校区。
不过受地域以及经营时间等因素影响，老鹰股份的扩张之路仍有待推进。目前，该公司营销服务网络主要布局在浙江省内，其他地区的线下营销服务网络尚未全面深入布局。
资料显示，截至2019年末该公司共有595名员工，其中销售人员只有20人，报告期内该公司销售费用率为2.51%、2.82%、3.14% ，同行业可比公司分别为14.16%、13.99%、15.41% ，差异较大。由此可以看出，目前该公司在国内其他地区的经营，还有待完善。
受上述因素影响，目前老鹰股份深圳校区、温州校区以及成都校区并没有实现大规模盈利， 2019年分管深圳校区的子公司深圳老鹰净利润仅为57.12万元。
政策性因素对于这所教育培训机构的影响同样不可小觑。
《投资时报》研究员注意到，由于采取寄宿制，床位利用率可以显著反应公司招生状况。报告期内，老鹰股份床位利用率分别为95.96%、88.96%、79.57% ，逐年下降趋势明显。
对于2019年床位利用率的下降，招股书中解释道，一是公司整体床位数小幅增加；二是受2020年开始全国高校（除45所独立艺术院校）全面取消美术校考影响， 2019年末参加校考培训学员人数有所减少，故长期班培训人数有所下降。
招股书显示， 2019年该公司长期班培训人数为4757人，较上一年下降了110人。虽然下降人数占比并不高，但值得注意的是，全国高校取消美术校考这一政策带来的影响将是持续性的，受此影响，未来公司主要营收来源也就是来自美术长期培训班的收入可能受到持续性不利影响。