股票行情|光祥科技IPO：应收款居高不下仅一名硕士如何搞研发？( 二 ) |

货款难以收回
【股票行情|光祥科技IPO：应收款居高不下仅一名硕士如何搞研发？】光祥科技主要生产租赁LED显示屏，其实是为了避免与利亚德、洲明科技这类头部企业直接竞争，将客户群定位为头部企业无暇顾及的中小型会展公司。这样的差异化发展路线，是光祥科技得以快速发展的关键，不过，将客户群定位为中小型会展公司，光祥科技在回款上明显被动。
2017年-2019年，光祥科技的应收账款由2.59亿元增长到5.19亿元，三年间增长了44.57%；同时其应收账款在营收中的占比也逐年上涨，由2017年的43.97%增长到2019年的58.18% ，三年间增长了近15个百分点。
在应收账款在营收中的占比上升的同时，光祥科技的应收账款账龄构成也不容乐观。在2017年-2019年间，光祥科技的应收账款中，接近20%的部分账龄超过1年。 2017年-2019年，光祥科技均计提了大量的坏账准备。
就货款问题，光祥科技也已与多名下游客户发生了诉讼，在光祥科技披露的16起未决诉讼中，有14起与回收货款有关。光祥科技在坏账计提时，也对个别客户的应收帐款进行了计提，计提的理由是预期无法顺利收回。
虽然，光祥科技的前十大客户变化较快，但前五大应收款客户的名单却未有较大变化，且前五大应收款客户的合计余额在2017-2019年间有上涨的趋势。由2017年的9516.87万元上涨到2019年的1.58亿元，三年间上涨了近7成。
针对前五大应收款客户等问题，光祥科技对《投资者网》表示，近三年，公司应收账款余额前五名合计占应收账款总额比例分别为 34.15%、28.05%和 28.53% ，不存在应收账款集中于单一或少数客户的情况。同时公司通过多种措施加强客户信用管理，总体来看应收账款质量良好，回款风险较低，不存在大规模减值的风险。
回款难的光祥科技给供应商付款也不痛快。 2017年-2019年，光祥科技的应付账款与应付票据的总额在当期流动负债中的占比均超过90% 。光祥科技的应付账款与应付票据的总金额在当期营业成本中的占比也异常高， 2019年应付账款与应付票据的总额高达5.43亿元，同期的营业成本为6.57亿元。光祥科技未支付的供应商货款在当期营业成本中的占比已经超过80% 。从审核单位的回复意见来看，应收账款与应收票据，一直是监管层审核拟上市公司时关注的重点。
研发能力缺乏
除了客户分散、资金周转效率低外，光祥科技在研发上的实力也不强。截至招股书发布日，光祥科技仅有一项发明专利， 72项实用专利以及27项外观。在中国知识产权网索引可以得知，雷曼光电提交申请的专利高达280多篇，而光祥科技仅能检索到117篇。在光祥科技的72项实用专利中，有一项还与深圳市德彩光电有限公司存在纠纷，并由此引发了诉讼，目前案件仍在审理中。

股票行情|光祥科技IPO：应收款居高不下 仅一名硕士如何搞研发？( 二 )

股票行情|光祥科技IPO：应收款居高不下仅一名硕士如何搞研发？( 二 )