|漱玉平民：第三次冲击IPO 财务指标存异常( 二 )

数据来源：同花顺iFinD
管理费用较低盈利能力堪忧
公司管理费用收入占比明显低于行业对比公司，管理人员薪酬也低于行业水平， 2017-2019年管理人员数量分别为680、684、685 ，几乎无变化，而报告期内直营连锁门店数量分别为 1,253 家、 1,515 家、 1,687 家和 1,744 家，增长趋势明显。 ***采访人员对比了2019年末行业内门店数量与管理人员的比例情况，发现公司管理人员人均覆盖门店数量最高，就公司是如何以较低的人工成本实现高于上市公司的门店管理水平问题， ***采访人员采访公司，公司表示主要是采用“少区域高密度网点”的发展策略，管理扁平化。 ”
表四：管理费用占比

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数据来源：同花顺iFinD
表五：门店管理人员成本

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数据来源：漱玉平民招股说明书
公司虽然管理费用控制在较低水平上，但仍然无法改善盈利水平，报告期内其净利率水平仍低于行业全部公司。
表六：医药零售连锁企业净利率情况

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数据来源：同花顺iFinD
【|漱玉平民：第三次冲击IPO 财务指标存异常】 漱玉平民2016年、2018曾年两度冲击IPO ，但又中止审查，公司表示2016年申报后撤回主要原因是由于部分会计处理事项尚需进一步落实， 2018年申报后撤回主要原因是拟进行新一轮增资扩股。本次重新申报，是否为上市采取了激进的策略，形成异于行业的财务指标水平，不免让人怀疑。