股票行情|永茂泰疑似陷入同业竞争，业绩严重依赖大客户( 三 ) |

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数据来源：怡球资源2019年年报、顺博合金招股书
再与汽车零部件行业可比公司广东鸿图（证券代码：002101）、泉峰汽车（证券代码：603982.SH）和文灿股份（证券代码：603348.SH）相比， 2017年和2018年，永茂泰的前五大客户收入集中度比同行业可比公司平均值57.23%和56.41% ，分别高27.00和28.50个百分点，差异也比较显著。

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数据来源：永茂泰招股书
另据三家同行业可比公司2019年年报显示， 2019年度，广东鸿图、泉峰汽车和文灿股份的前五大客户收入集中度分别为34.78%、77.21%和55.62% ，同行业可比公司平均值为55.87% ，比永茂泰低了31.25个百分点，差距同样在扩大。

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数据来源：广东鸿图、泉峰汽车、文灿股份2019年年报
无论是再生铝行业，还是汽车零部件行业，永茂泰的前五大客户收入集中度始终远高于全部五家同行业可比公司。招股书以汽车零部件行业收入集中度比较高的行业惯例，来解释公司与再生铝行业两家可比公司的收入集中度差异。可是，与同为汽车零部件行业的其他三家可比公司相比，公司的收入集中度仍然明显偏高，这又该如何来解释呢？这恐怕需要引起投资者的警惕。
未披露两起环保违法违规事件
除了上述可能牵涉同业竞争、依赖大客户等异常情况之外，报告期内，永茂泰还有两起环保违法违规事件，招股书对此并未提及。
先看母公司永茂泰。据上海市青浦区政府官网披露， 2019年7月28日，中央第一生态环境保护督察组交办青浦区的第十八批信访件，共计6件。截至8月8日，信访事项已经全部反馈。其中，群众举报永茂泰存在将废水直排工业园区内河、夜间偷排废气、废油用泥土混合后运至青浦垃圾集中点违规处置等违法违规行为。经当地环保部门调查核实，永茂泰确实存在无组织排放废气的现象，群众举报部分属实。环保部门对永茂泰的废气无组织排放行为责令改正。

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信息来源：上海市青浦区人民政府官网
再看永茂泰下属子公司上海永茂泰汽车零部件有限公司（以下简称：上海零部件）。仍据青浦区政府官网披露， 2019年9月12日，青浦区生态环境局公开了2019年8月的《环境违法行为限期改正企业名单》。在该名单中， 8月1日，上海零部件同样因废气无组织排放，被青浦区生态环境局要求立即停止违法排污行为。