小飞人|新时代策略: 银行上涨值得期待建议增配金融周期( 二 )

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（4）短期策略：空头表演已结束， 10月牛市信奉将会回归。国庆之后，股市泛起了不错的开门红。主要原因有：（1）10月是政策密集期，十九届五中全会前后，各类政策规划可能会密集讨论和落地；（2）7月-9月市场震荡的过程中，部门板块调整较大，有修复性反弹的需要；（3）经济趋势和资金趋势处在牛市的格式中。三个因素共振可能意味着行情的级别比较高，建议继承积极参与。

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行业配置建议：回顾2014年增量资金入场后的市场，板块变化更快。 2013年全年每个季度都是成长领涨，但2014年7月份之后，几乎每个季度领涨的板块都会发生很大的变化，即使是成长内部，领涨的板块也会有频繁的变化。原因可能是，当增量资金许多的时候，一个板块逻辑一旦被挖掘出来后，会在短期内快速吸引大量的资金，从而在估值层面快速透支基本面的逻辑，即使是这个逻辑还没被完全证实是完美的。顺周期板块长期逻辑非常不完美，这种长期熟悉的惯性带来了估值的过度差异，周期股可能会迎来季度级别的估值修复。过去一个季度，周期股已经由过去两年的无人问津变为现在的开始增加研究，这一趋势后续大概率会进一步强化。
建议增配金融周期。 7月的风格只是月度的补涨，不是真正的风格切换， 9月后有可能进入真正的风格切换。重点关注汽车、机械、有色、券商、银行、化工。

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上周市场变化
上周A股全线上涨，其中上证50（2.84%）、沪深300（2.36%）和创业板50（2.05%）领涨。申万一级行业中，纺织服装（7.68%）、银行（6.16%）和采掘（3.77%）领涨，休闲服务（-1.80%）、电子（-1.27%）和房地产（-0.12%）领跌。概念股中，打板指数（9.69%）、充电桩指数（9.28%）和CAR-T疗法指数（7.39%）领涨，在线旅游指数（-3.65%）和电子竞技指数（-3.13%）领跌。
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