券商中国|数字货币跟第三方支付没有竞争关系？真相或许是这个谁该感到恐惧？( 二 )

看到这里，你可能会想起来，为什么前段时间蚂蚁战配基金在支付宝渠道独家发售的时候，几个大的商业银行第一时间发起反击，而且喊的口号是“存款保卫战”了吧？背后的原理就是这个。要是央行当年不实施断直连，继续让商业银行为第三方支付公司提供清算服务，就压根就没这事了。
到底有没有竞争？
讲到这里，我们可以好好讲一讲数字货币跟支付宝之间到底存不存在竞争关系了。
按照前述“储备货币”项下的三个子科目，数字货币主要替代的是第一个科目“货币发行”项下的纸钞。由于数字货币不能像纸钞那样，可以依靠物理形态自行进入流通渠道，在落地环节必须要有一个APP予以支持。严格意义上来讲，跟第三方支付直接形成竞争的确实不是数字货币，而是这个APP 。
但是，我们回到央行资产负债表之后会发现。如果未来数字货币归入“货币发行”项下，那么如果数字货币的使用人群大幅增长，导致其对流通中的纸钞形成大幅的替代效应，形成相当大的存量规模，它对归属于“非金融机构存款”项下的支付机构备付金，难道真的一点影响都没有吗？
从体量上来讲， “货币发行”项下现有余额是8.8万亿， “非金融机构存款”现有的余额是1.79万亿。这两部分货币在流通中分别实际能支撑起多大的商品流通体量，笔者没有查到准确完整的数据。但从常理来说，考虑到网络支付的效率大大高过纸钞在线下的流通速度，而这背后对应的实际流通规模孰大孰小，应该是很难一概而论。
数字货币引入之后， “货币发行”项下原本只能在线下流通的纸钞，鸟枪换炮同样可以进入线上市场。再假如承载它的APP ，是由央行发行的，具有国家信用背书，且使用体验不亚于现有的第三方支付工具，你会怎么选？
更何况，根据刚刚发布的《人民银行法》修订征求意见稿，数字货币是我们国家的法偿货币，任何渠道都有义务要支持。这跟当年第三方支付工具费老鼻子劲大力推广支付场景，培养消费者使用习惯的时代，简直是不可同日而语了。
所以在笔者的理解中，数字货币铺开之后，只要央行APP的使用体验不会太差，那这对线上支付市场的格局一定会有影响。最终的结果，只是影响大和影响小的问题。而且从目前各家媒体零星披露的试点情况看，消费者对试点体验的反馈，大多数都是“跟支付宝和微信”差不多。
商业银行应该后怕
好了，这么一来，从央行的角度，数字货币推出之后， “货币发行”和“非金融机构存款”两个子项的余额，都跟线上支付有关系了。各自的承载工具，干的都是同一件事，那这对我们的日常生活有什么影响？

券商中国|数字货币跟第三方支付没有竞争关系？真相或许是这个 谁该感到恐惧？( 二 )

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