中国财富管理50人论坛|如何渡过信用债的至暗时刻：永煤违约事件连锁反应引发的思考( 七 )

央行及时投放流动性，交易商协会马上启动了自律检查机制，好的信号在逐步出现。但核心难点仍然是地方政府能不能争点气，不要成为逃废债的代表，人人喊打的过街老鼠，多向隔壁拼尽全力化债的同胞学习，要不还有民营企业如苏宁这般的敢于回购债券。呼吁监管当局对于恶意逃废债的代表及时严惩，维护我们好不容易赢得的发展窗口，捍卫中国市场的信用文化、信用根基。
而站在法律角度，改进已刻不容缓。尽快加强募集说明书中的投资人保护条款，提高持有人会议效力，凡是影响发行人偿付能力的操作，建议通过持有人大会表决通过后，再进行操作。如有违反，建议设置较高的惩罚机制，例如限制当地政府债券发行等等。亦需尽快加强债市立法，推行金融法院，公开市场发债的主体，金融法院直接受理债权人的违约求偿，并增加金融法院冻结资产的效力。
投资者们则亦需要回归到对企业基本面等经营能力的研究，弱化信用分析中对地方政府支持力度的依赖，用投资者理性行为将问题企业肃清于市场。
一场风暴，总是要付出代价。这一场地方国企违约引发的风暴对流动性的冲击会持续一段时间、对信用定价乃至金融资产持有者冲击巨大，但我们相信中国市场化的路不会倒退，经过洗礼后的市场会更健康，不合格的发行人也将被投资者更坚决的出清。
【中国财富管理50人论坛|如何渡过信用债的至暗时刻：永煤违约事件连锁反应引发的思考】中国财富管理50人论坛（CWM50）于 2012 年成立，是一个非官方、非营利性质的学术智库组织。论坛致力于为关心中国财富管理行业发展的专业人士提供一个高端交流平台，推动理论、思想、创新和经验交流，为相关决策与研究机构提供理论与实务经验参考，进而为财富管理行业的发展提供不竭的思想动力，最终对中国金融体系的优化产生积极影响。