中国财富管理50人论坛|如何渡过信用债的至暗时刻：永煤违约事件连锁反应引发的思考( 六 )

这种债权人和地方政府的不对等的地位，使得市场投资者很难基于法律和制度分析企业的信用，金融市场开始丧失理智，市场机构基本对DS省、HN、QH等省份“一刀切” ，即不投资这几个省份任何的债权。地方国企这种无序违约行为已经严重打乱了金融市场的理性和秩序，造成了金融体系的紊乱，给债权人能否得到合法保护带来了严重的担忧
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从历史中吸取教训：90年代逃废债的历史与影响
这一代金融从业者大多成长于市场化时代，没有经历过上一轮逃废债的至暗时刻，我们一起从历史中吸取教训吧。
（一）90年代企业逃废债的基本情况
90年代，企业逃废债已经成为当时金融资产运行中的突出问题，对金融业改革开放造成了不良影响。企业逃废债屡禁不止和恶性蔓延，扰乱了经济秩序，损害了市场信用，危及到金融资产的安全。
在随后的1998年以后，国家先后出台了一系列政策规定，并在人民银行系统内设立了金融债权管理机构，建立了防范和制止企业逃废债的工作机制和操作规范，对恶意逃废债的企业实施制裁，有效地遏制了企业逃废债的扩张。但是，受各种利益的驱动，一些地区和企业利用各种手段逃废债的情况仍然相当普遍。
（二）对当时金融体系造成的影响
据调查统计，截至2000年末，在工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行开户的改制企业为62656户，涉及贷款本息5792亿元，经过金融债权管理机构认定的逃废债企业32140户，占改制企业51.29% ，逃废银行贷款本息1851亿元，占改制企业贷款本息的31.96% 。在逃废债的企业中，国有企业22296户，占逃废债企业总数的69.37% ，逃废金融机构的贷款本息1273亿元，占逃废债总额的68.77%；非国有企业9844户，占逃废债企业的30.63% ，逃废金融机构贷款本息578亿元，占逃废债企业贷款本息的31% 。利用改制方式逃废债的国有企业中，中小国有企业占86%以上。国有商业银行是企业逃废债的最大受害者，同时，相当数量的中小金融机构的债权在企业改制过程中也无法得到保护。
国有企业拖欠债务，收不到下游回款，没有资金付上游的进货款项，还通过改制的方式恶意逃废债，严重的打击了当时的金融基础，对经济造成了显著拖累。企业逃废债已威胁到金融资产安全运行，无法保障金融机构的合法权益，而且扰乱市场秩序，助长破坏市场信用关系的恶劣风气，导致出现重大的金融风险。
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如何渡过信用债的至暗时刻
首先，仅仅只是抱怨、宣泄是无法解决问题的。问题的核心是在90年代过去30年后的今天，我们要共同努力维护中国市场的信用文化，这是市场经济的基石，也是开门做生意的基本原则。