对于巨头来说，还需要面临一个难题：社区团购多久才能跑通。
生鲜产品的主要特点是：可控性差、损耗大、客单价低、毛利低，而品类结构又会对毛利造成很大影响。而从仓储配送端，存在同质化竞争高的问题。
受到以上因素影响，整个行业仍然处在亏损阶段。进入2020年后，随着平台的扩张、竞争的加剧，亏损更加严重。

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图来自招商证券
从采购端看，目前供应商的供货方式无法降低成本。从消费者端看，社区团购的用户画像对于价格敏感，客单价提升难度大。短期预判，行业难以走出亏损。
社区团购想要跑通，除了要提升供应链效率，至少还要跨越两道坎：扩大SKU，从而提高客单价以及毛利，拉低商品成本。
目前，生鲜电商的商品成本占到八成；弱化人的作用，也就是降低团长在链路中的地位，从而降低佣金比例、降低成本，实现流量向平台的转移。最终以“高供应链效率、低可变成本低价、高效获客高复购率”形成正向循环，走出亏损，跑通模式。

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图来自安信证券
假设社区团购能走到这一阶段，势必要见证巨头的头破血流。基于社区团购的重模式，行业很难被降维打击，又有多家巨头愿意持续投入占有市场，行业很难走向统一。
但这个赛道的最后终局，是强者恒强、一家独大，还是多头瓜分天下，还需要时间的检验。
二十年，互联网格局变幻莫测，“BAT”已经成为陈年旧词，新的巨头代替上位。互联网在“虽然还不知道怎么赢，但我不能输”的“魔咒”里艰难向前，周而复始。社区团购的出现让一切回原点，现在，巨头们又站了在同一条起跑线上。
参考文献：《万亿赛道风云起，敢掷千金劈天地》：安信证券
《社区团购篇：高筑墙，广积粮》：方正证券
《涨不动的阿里，流量越来越贵了》：深燃财经
【 互联网|互联网巨头盯上了菜篮子】《巨头盯上买菜，杀向鹅厂后院》：AI蓝媒汇

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