在赵小敏看来 ， 这场竞争的核心在于其背后的产业资本能够撑多久 ， 以及最终的用户粘性能达到什么程度 ， 否则快速增长的日均单量将会依然面临稳定性和可持续性的问题 。
资本变量
传统巨头们应对竞争的答案也非常简单：资本 。
在8-9月 ， 双十一到来前的窗口期 ， 多家通达系快递公司陆续进行了资本市场操作 。 9月1日 ， 圆通速递公告 ， 公司拟非公开发行A股股票 ， 本次非公开发行的募集资金总额不超过45亿元（含45亿元） ， 扣除发行费用后的募集资金净额将用于多功能网络枢纽中心建设项目、运能网络提升项目、信息系统及数据能力提升项目和补充流动资金 。 同日 ， 圆通速递还发布公告称拟以 17.406元/股向阿里网络转让圆通速递12%的股权 ， 转让金额总计约66亿元 。
中通则在9月29日登陆港交所 ， 募集资金超过90亿港币 ， 完成二次上市 。 对于为何在这一时间段二次上市的原因 。 中通方面对经济观察报表示 ， 一方面在于香港上市可促进股东多元化并分散区域性金融市场风险 。 为关注和青睐公司的潜在亚洲投资人提供机会；两地交易时段提供操作便利 。 未来沪港通及深港通南向交易 ， 有望继续扩大本土市场及理解业务的优质投资人基数 ， 更好体现公司估值 。 另一方面在于阿里巴巴、网易、京东、百胜中国等公司已顺利完成回归 。 现有及潜在股东深度关切 ， 表示如中通香港二次上市将积极支持 。
对于可能面临的竞争 ， 中通方面对经济观察报表示快递是场马拉松 ， 想要长期跑赢市场 ， 在基础建设及智能化设备方面的投入、优秀的管理团队、稳定的现金流及健康的加盟商缺一不可 ， 而中通在这些方面的优势是短期难以被超越的 。
快递公司募集的资金将会被用于哪些方面？以中通为例 ， 核心还在于物流基础设施的投入 。
中通方面对经济观察报表示 ， 此次募集资金中50%将用于基础设施及产能开发 ， 其中30%用于获得中国战略位置的土地使用权并建立额外的分拣中心；10%购置更多运输工具；10%继续增加和升级分拣中心的机器及设备的安装基础 。
“物流基础设施依然是下一个阶段快递头部公司竞争的重点 ， 没有基础设施 ， 再多的增量也和你没有关系” ， 双壹咨询创始人兼首席咨询顾问龚福照对经济观察报表示 。
脆弱的稳定
不久前 ， 龚福照在中国快递风向标义乌进行了一次调研 ， 他发现年初激烈的价格战出现了短暂停滞 ， 各网点形成了一个基本的最低价线 ， 大家开始在这一价格线上进行竞争 。 “义乌现在已经不是全国最低的价格了 ， 山东、河北都有比义乌更低的价格” ， 龚福照对经济观察报表示 。
快递业在2020年上半年经历了一次激烈的价格竞争 。 国家邮政局发布《关于2020上半年邮政行业经济运行情况的通报》 ， 其中提出上半年快递行业量收结构的剪刀差扩大 ， 快递业务量、收增速差为9.5个百分点 ， 量的增速是收入增速的近2倍 。 从3月起 ， 量收增速差距逐步拉大 ， 从3月的10.7个百分点扩大至5月的16.2个百分点 。
其结果是 ， 在最近一段时间开始 ， 一些网点陆续出现货品积压、退出等情况 。
“这段时间出现的状况和前几年出现的爆仓还是不一样的 ， 爆仓是快递数量超过网络承载能力造成的 ， 但是网络的不稳定现象主要是利益分配的问题” ， 赵小敏对经济观察报表示 。
这一利益分配是指在快递公司总部和网点间的利益协调 ， 此前长期的价格战中 ， 网点的利润逐渐被压薄 ， 一些网点已经出现了单量增长无法弥补亏损的状态 。
“很多公司的网络和当地产业并没有进行深度的融合 ， 只是完全建立在总部这样一个平台上 ， 在能力跟不上的情况下 ， 就存在被剥离的风险；再加上价格战导致的员工稳定性问题 ， 综合带来了这样的影响” ， 赵小敏表示 。
网络稳定性下降 ， 成为今年双十一大考前快递行业面临的一个特殊状况 。

稿源：(经济观察报)

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标题：天猫双11|快递业双十一异动：顺丰、极兔、众邮、中通纷纷行动，新的货运大网密集布网( 二 )