中国城市债务报告之甘肃、宁夏、青海篇摘要:如题。来源:扫雷

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摘要:如题。

来源:扫雷小组(ID:saoleixiaozu007)

作者:扫雷君

前言:

43号文(《关于加强地方政府性债务管理的意见》)印发后，地方政府的融资渠道只有发行债券和引入社会资本两种方式。对于参与地方政府项目的社会资本及金融机构而言，地方政府的债务风险是一个很重要的指标。

中央相关部委多次指出，地方债风险总体可控，但是局部地区存在风险。因此，掌握局部地区的债务情况就非常重要。但市场上关于城市债务风险的指标(主要是债务率)是缺失的。新闻报道和研究机构大多只关注省一级的债务风险，很少下沉到市一级。因此梳理市一级债务十分必要。

我们发现，从地方相关文件中可以梳理出地方债务数据并可以计算相关债务指标。本期推出甘肃债务报告。

一、债务风险分析

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备注:债务余额为政府债务余额，即政府负有偿还责任的债务余额(单位:亿元)。

债务率=债务余额/综合财力，该指标为衡量地区债务风险的核心指标。综合财力为财政收入、转移性收入、政府性基金收入及国有资本预算收入之和。本报告中设定债务率100%为安全警戒线。超过100%存在债务风险;70%-100%为预警区间，还有一定举债空间;70%以下债务风险较低。

负债率=债务余额/GDP，一般以60%为警戒线。张掖债务数据为2017年数据，尚缺酒泉数据。

分析如下:

1、全省来看，甘肃债务风险总体可控。截至2016年末，甘肃政府债务余额为1779.1亿，居全国各省市第二十七位。2016年末，甘肃债务率为55.4%，同样居全国各省市第二十七位。负债率为24.9%，低于60%的警戒线，居全国各省份第十一位。

2.甘肃政府债务相对集中。省会兰州政府债务余额为443.6亿，约占全省的四分之一。庆阳、白银政府债务规模超过100亿，其余地市政府债务规模则低于100亿。

3.部分地区存在债务风险。其中，嘉峪关超过警戒线，最高达140.6%。省会兰州债务率为83.9%，其余十一地市债务率低于70%。

4.十三地市负债率均低于警戒线，其中最高者是嘉峪关(24.6%)。

二、经济规模分析

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备注:经济增速尚缺酒泉、临夏的增速数据

分析如下:

1.兰州GDP规模最高，超过2000亿，约占全省的三成。

2.兰州的首位度(省会城市GDP/非省会城市中GDP最大的城市)约为3.8，说明兰州在省内经济版图中占据较强地位。

3.2016年，甘肃全省经济增速为7.6%，高于全国平均水平0.9个百分点。而从省内来看，12个地市中有7个地市的经济增速低于8%，显示经济增速放缓。

三、财政依存度分析

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数据来源:各市预决算报告，综合财力为财政收入、转移性收入、政府性基金收入及国有资本预算收入之和。

分析如下:

1、兰州综合财力最高，规模超过500亿，约是第二名天水的两倍。

2、嘉峪关财政收入占比超过50%，显示自身造血能力较强。但是其财政收入规模较小。

3、除兰州、嘉峪关外，其余十二个地市转移支付占比超过50%，说明这些地市对上级转移性收入较为依赖。其中甘南上级转移支付占综合财力的比重最高，超过90%。

4.除兰州外，其余九地市政府性基金收入占比均低于20%。兰州政府性基金收入占综合财力的比重为25.3%，说明其债务偿还对政府性基金有一定依赖。

四、综合判断

1.甘肃经济增速有所放缓。2014~2016 年，甘肃省 GDP 增速分别为 8.9%、8.1%和 7.6%，2017年进一步放缓至3.6%。

2.部分地市存在债务风险，嘉峪关市债务率已经超过100%。隐性债务的风险也不容忽视。

比如债务率低于50%的甘肃某地市，加上隐性债务和或有债务后，全市全口径债务余额285.02亿(隐性债务164.79，或有债务48.67亿)，对应的债务率为161%。

(小密圈同步更新宁夏、青海债务报告)

小密圈近期内容提要:

1.陕西、河北、新疆、海南、湖北、宁夏、青海、浙江、贵州等省市债务报告;隐性债务规模、风险分析;地方PPP清库报告;周小川、郭树清博士论文及部分珍贵历史照片;

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