图3 MC对该国的固定效应（OLS方法）

通过测量，MC对该国的固定效应平均值是0.34，标准差为2.6。其分布如下图所示：

图4 MC对该国的固定效应的分布

通过这种方式，来自一个国家自己的历史（或未来）的信息不会被应用回同一个国家，即最大限度地减少在国家结果方面的内生性。一旦确定了国家和时间的固定效应，就没有强有力的证据表明国际货币基金组织的计划过度乐观。所以从某种意义上说，这是一个样本外的预测，表明那些在分配到A以外的国家时过于乐观的MC，在分配到A国时往往会产生过于乐观的预测。

接下来，研究者采用了IV（instrumentalvariable，工具变量）方法，基于MC对该国的固定效应，测量了3年后出现经济衰退的可能性。

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