基建财税助力，下半年有所预期

上半年纵观国家释放的一系列利好基建信号叠加财税改革政策，给市场一定的利好效应，首先，4月中央政治局提出了“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来”，指明发展方向7月23日的国常会上，提出要调动民间投资积极性，在宽信用的背景下，在交通、油气、电信、航空等领域开展多种投资项目。8月以来，《民航领域鼓励民间投资项目清单》响应政策支持发布，加之全国多地重启城轨交通建设项目，落实基建基础，西部开发提上日程，符合国家规划的重大工程项目预计将相继落地。

在财税政策方面，下半年地方专项债发行预计提速用于支持项目建设，基建投资边际有望改善，叠加下半年减税政策将继续推进，减税幅度将进一步扩大，对经济企稳起到一定积极作用。在政府持续增加基建预期信号以及财税改革的背景下，预计下半年将一定程度上提振商品终端需求，利好相关商品价格。