信用周论城投债与产业债:演绎冰与火之歌【投资要点】一波刚平

小编提示您本文标题是：信用周论城投债与产业债:演绎冰与火之歌。来源是。

【投资要点】

一波刚平，一波再起。17美兰机场SCP002周一兑付后，虽坐实“技术性”违约，却难以平息市场风险性担忧。此前大连机床事件还历历在目，简单以“技术性”三字掩饰短期债务覆盖不足的弊病，颇有欲盖弥彰之嫌。产业债风波暂歇，违规举债又遭严格控诉。财政部部长本周作预算执行情况时，再以凌厉措辞，阐述五方面地方债务管理办法，化解存量和杜绝增量风险的并举，与地方政府去杠杆一脉相承。弱资质城投债须臾喘息，中期面临再融资压力仍未转圜。信用利差走阔看似有所缓释，但与活跃个券表现再次背离。波澜不惊之中，暗潮反而越加汹涌。

活跃个券展现的冷热不均仍在延续:

2)收益率下行的城投债数量环比虽增加，但除短端外，活跃城投债信用利差全线走阔，一则是此前过快下行的纠偏，二则违规举债清除和增量风险的严控，或抬升城投债信用风险预期。