王君:中国将进入＂美林时钟＂第四阶段( 二 ) 在"2018

王君同时向听众展示了他的一套"三周期嵌套理论"。王君表示，这套理论的核心，是通过长期的技术创新、中长期的资本形成因素和短期的库存因素相结合，能够把当前经济周期定位出来，再辅以一些经济领先指标，从而确定未来经济周期的趋势或拐点。

王君认为，三周期中的"中周期"的核心是固定资本支出和结构性的产能扩张，从而在中周期的扩张中形成主导产业，中周期的主导产业对投资行业配置具有决定性的指导意义。随着中国工业化的演进和城市化的下移，中周期里将出现三个投资结构的变化趋势:中游产业大型化过程中的兼并重组热潮;产业内部，投资重点将从中游向下游转移;服务业增长空间的增大和新兴消费的兴起。

王君将自己的"三周期嵌套理论"和"美林时钟"结合起来，提出了下一阶段的投资配置建议。王君表示，股市仍是一个标配的对象，但是在短周期经济变化的背景下，整个A股的利润增速也是在下行的，因此，要考虑盈利持续性更强的上市公司，对于一些周期性盈利的公司要规避。王君还强调，除了关注业绩和估值的角度外，还要关注企业的现金流，要配置现金流比较好的公司。