早报|切莫盲目追涨，等待回调时机关注上市公司的业绩公告！"

投顾早评

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后市研判：

受注册制延后消息的影响，最近小盘股特别是创业板表现比较好，而传统的白马股方面，陆续有一些公司遭遇业绩低于预期的表现，除老板电器外，洋河股份、索菲亚昨晚的业绩公告虽有增长但去年第四季度增幅都低于市场预期，这也可能成为外围市场动荡因素之外的另一个导致最近50与300表现较差的原因，即资金在面临原有做多逻辑的考验时有所犹豫，而一些资金退出价值股后，不排除去参与一些业绩优良，估值合理的中小创的反弹，但从市场整体来看，创业板的整体市盈率依旧在45倍以上且很多个股今年会面临商誉减值的黑天鹅风险，建议投资者在技术面和资金面的情况还不甚明朗时，不要盲目追涨，耐心等待时机。(张黎钦|职业编号：S0850614080013)

宏观

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人民币跳升，经济和资产影响几何？本轮人民币对美元汇率的走强更多是因为美元指数的走弱。从历史数据来看，我国的出口同比增速与人民币有效汇率负相关。本轮人民币升值对出口的影响要大于2013年之前。相比较汇率的历史走势，市场对未来汇率的预期是影响资产价格会否重估的更重要的因素。本轮升值以来，资金并未明显大幅流入国内，也就难以形成对资产价格的重估。而如果汇率过度升值，其反过来会使得效率和技术的提升被汇率的大幅升值所抵消，反倒对资产价格不利。

行业与主题热点

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航空航天与国防：

把握板块左侧投资机会。我们认为，结合当前市场风险偏好有所提升，对于军工板块可作为进攻品种关注；军工板块经历了两年多的调整，估值中枢处于历史低位。军工利好较多，我们预计，军改影响逐渐消除，订单有望恢复；建议自下而上选股，相关公司：中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航光电、航天电器、中国动力。

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区块链卷土重来，其中概念你知多少？（附相关概念股）

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